來論｜積極變化正在積累 金融復甦勢頭良好

去年香港實現通關後，海內外訪港旅客迅速上升，帶動了本地酒店、餐飲、零售等行業的復甦。訪港旅客人數大幅回升，旅遊業正經歷轉型發展，12月香港酒店入住率維持在87%。近期，香港特區政府推出不少吸引遊客來港的政策，有利於旅遊業的進一步恢復，訪港旅客人數有望在短期內繼續保持強勁勢頭，並為本地零售消費提供支持。近期坊間有言論指美斯事件會影響本港舉辦盛事的吸引力，可是實際上無論是年初一的國泰新春花車巡遊、初二的農曆新年煙花匯演、初三的農曆新年賽馬日還是初四的賀歲杯足球表演賽，均能吸引大量的旅客參與，可見只要活動和盛事本身具有叫座力，客源是不愁的。

近日，有個別人士指23條立法將影響香港的國際金融中心地位，又有美國經濟學者指香港受內部、內地經濟及中美因素衝擊，發表所謂「香港已完」的言論。事實上，香港作為國際金融中心，目前全球首百大銀行中有71間在本港經營，外資銀行數目在過去幾年保持平穩，《國安法》生效後並未見產生任何負面影響。去年12月香港存款繼續上升，存款總額達16.2萬億港元，貸款總額為10.2萬億港元，貸款規模基本持平。港元貨幣供應保持穩健，外匯儲備微升，聯繫匯率的運作良好，匯率在區間內運行暢順。

過去一段時間港股市場情緒不佳，表現疲軟，綜合因素眾多，既有外部的，也有內部的。港股走勢需關注美聯儲貨幣政策走向以及內地宏觀調控政策效果，隨着美聯儲加息步入尾聲、流動性壓力逐步減小、財政政策發力的效果會逐步顯現，港股將有機會逐漸走出底部區域。個人對香港股市的前景保持審慎樂觀，因一系列積極的變化正在積累，例如中美關係近期出現新進展、人民幣匯率企穩回升等。首先，海外宏觀及貨幣政策對港股的不利影響將逐步轉弱，美國加息周期進入終結期，並可能在下半年開始降息。同時，美國通脹出現回落跡象，有助全球風險情緒改善，流動性有望重回新興市場。資產價格方面，隨美國政策利率預期的回落，美債利率會明顯回落，美元強勢出現轉折，人民幣匯率有望逐步回升，將有利港股的修復，帶動投資情緒回暖，促進未來港股開啟上升行情。

內地經濟持續復甦，政策面出現新變化，亦會支撐港股基本面。去年下半年內地經濟出現初步復甦的信號，消費開始回暖，出口呈現降幅收窄的趨勢，足見寬鬆的財政和貨幣政策可以支持新一年的消費和投資修復。內地金融工作會議後一系列的刺激資本市場舉動，有助改善港股上市公司盈利預期，支撐港股估值。再者，特區政府對股市的政策改革將陸續落地，提振港股信心。去年施政報告宣布將股票印花稅稅率調降，交易成本隨之降低。GEM上市改革已完成市場諮詢，有望進一步加快推進。對於惡劣天氣不停市的市場交易安排，港交所已展開市場諮詢並擬於今年7月實施。同時，重啟投資移民計劃也將成為對港股的有利因素，移民計劃投資門檻3000萬港元，且規定投資產品不包括房地產，投資期限需持續7年。2003年推出的投資移民計劃曾促進港股形成2003至2007年連續四年的牛市。相信特區政府將繼續積極推進有關股市方面的各項改革，有助於港股提升流動性，增強對投資者的吸引力。

陳振英
立法會議員