来论｜积极变化正在积累 金融复苏势头良好

去年香港实现通关后，海内外访港旅客迅速上升，带动了本地酒店、餐饮、零售等行业的复苏。访港旅客人数大幅回升，旅游业正经历转型发展，12月香港酒店入住率维持在87%。近期，香港特区政府推出不少吸引游客来港的政策，有利于旅游业的进一步恢复，访港旅客人数有望在短期内继续保持强劲势头，并为本地零售消费提供支持。近期坊间有言论指美斯事件会影响本港举办盛事的吸引力，可是实际上无论是年初一的国泰新春花车巡游、初二的农历新年烟花汇演、初三的农历新年赛马日还是初四的贺岁杯足球表演赛，均能吸引大量的旅客参与，可见只要活动和盛事本身具有叫座力，客源是不愁的。

近日，有个别人士指23条立法将影响香港的国际金融中心地位，又有美国经济学者指香港受内部、内地经济及中美因素冲击，发表所谓「香港已完」的言论。事实上，香港作为国际金融中心，目前全球首百大银行中有71间在本港经营，外资银行数目在过去几年保持平稳，《国安法》生效后并未见产生任何负面影响。去年12月香港存款继续上升，存款总额达16.2万亿港元，贷款总额为10.2万亿港元，贷款规模基本持平。港元货币供应保持稳健，外汇储备微升，联系汇率的运作良好，汇率在区间内运行畅顺。

过去一段时间港股市场情绪不佳，表现疲软，综合因素众多，既有外部的，也有内部的。港股走势需关注美联储货币政策走向以及内地宏观调控政策效果，随着美联储加息步入尾声、流动性压力逐步减小、财政政策发力的效果会逐步显现，港股将有机会逐渐走出底部区域。个人对香港股市的前景保持审慎乐观，因一系列积极的变化正在积累，例如中美关系近期出现新进展、人民币汇率企稳回升等。首先，海外宏观及货币政策对港股的不利影响将逐步转弱，美国加息周期进入终结期，并可能在下半年开始降息。同时，美国通胀出现回落迹象，有助全球风险情绪改善，流动性有望重回新兴市场。资产价格方面，随美国政策利率预期的回落，美债利率会明显回落，美元强势出现转折，人民币汇率有望逐步回升，将有利港股的修复，带动投资情绪回暖，促进未来港股开启上升行情。

内地经济持续复苏，政策面出现新变化，亦会支撑港股基本面。去年下半年内地经济出现初步复苏的信号，消费开始回暖，出口呈现降幅收窄的趋势，足见宽松的财政和货币政策可以支持新一年的消费和投资修复。内地金融工作会议后一系列的刺激资本市场举动，有助改善港股上市公司盈利预期，支撑港股估值。再者，特区政府对股市的政策改革将陆续落地，提振港股信心。去年施政报告宣布将股票印花税税率调降，交易成本随之降低。GEM上市改革已完成市场谘询，有望进一步加快推进。对于恶劣天气不停市的市场交易安排，港交所已展开市场谘询并拟于今年7月实施。同时，重启投资移民计划也将成为对港股的有利因素，移民计划投资门槛3000万港元，且规定投资产品不包括房地产，投资期限需持续7年。2003年推出的投资移民计划曾促进港股形成2003至2007年连续四年的牛市。相信特区政府将继续积极推进有关股市方面的各项改革，有助于港股提升流动性，增强对投资者的吸引力。

陈振英
立法会议员