龍年投資部署 穩守等年尾翻身

即將迎接龍年，一眾投資者新年宜攻或守？港股去年備受考驗，美國聯署局預告減息，而今年底將舉行美國大選，下任總統席位花落誰家也必然令股市翻起滔天巨浪。本報專訪多位投資專家，分析來年股市、樓市、外幣、債券及加密貨幣5大市場，拆解如何在「鱷魚潭」中保命、保本，甚或穩中求勝。他們均認同，來年市場傾向保守，或至年尾才有機會轉跌為升，籲投資者做好風險管理及選股基本功，定能獲得好回報。 

內地復甦不如預期，近日恒指更曾跌穿15000點，重返疫情時的水平，新一年應如何部署避免損手？本地投資專家口徑一致，認為股市依然動盪，新一年「保命、保本」方為上策，既然時不利兮，「躺平」做定期絕不失禮，籲讀者腳踏實地、實事求是，不要強逼自己胡亂入市；另有專家認為「有危必有機」，做好風險管理分析，仍可找到適合的股票作投資。

獨立股評人胡孟青指，投資要實在，信專家不如看市場流動，「Follow the money（跟錢銀走動）！投資只有贏家和輸家，沒有專家，不要聽人講貼士；趨勢是你的朋友，順勢者昌，逆勢者亡。」她形容，錢回來，香港自然見水即生，「謀定而後動，屆時再審視做甚麼投資亦未遲。」她指，現時最緊要做好自己，企業管治水平、盈利表現、行業增長前景及估值才是判斷能否入市的關鍵，投資者與其「靠估」戰戰兢兢，倒不如做定期，「有時個市不理想，不要逼自己買股票、做投資。」

創陞證券資料研究部副主管陳鎮強亦指，香港股市早由中資企業主導，中港股市走勢幾近同步，單由經濟基本面看，港股難有「大面積拉升」。他同意指，最安全避免損手，邏輯上是「投降式」只做定期；如不想躺平，可以選擇相對低風險的國際金融股。今年適逢「美國大選年」，各界預視市場必定不和平，陳指，美國經濟軟或硬着陸是偽命題，正如「利息環境高不利高估值股票」的理論一樣，「單就美國經濟數據而言，美國勞動市場強勁，消費力具韌性，軟着陸機率較高。」他續說，由基本面帶動的升勢，有機會貫穿頭三季，時間越接近第四季，政治的力量將佔上風，增加回調壓力，「當然政治層面的要素不是平民百姓可以主動管理，先做好選股基本功，定能獲得好回報。」

東驥基金管理有限公司董事總經理龐寶林則贈讀者「八字真言」，「上善若水，處之泰然。」他解釋，新一年要有遠見，不要停留在過去的困難上，「做好風險管理，上善若水，水是兵來將擋，這方面賺不到就向別的方向發展，向全世界去看。」他指，去年油股上升，至最近也有起色，約升6美元，「去年68元至90多元一桶，現時是70多元，所以大家覺得有水位。」另外，他放眼外地股票市場，如看好印度及越南股市，至於中國就穩住了，要等催化劑。他指，如果中國經濟向好，美國經濟不會硬着陸，「今年波動會大一點，但讀者可按調整買，希望年底創新高就有機會。」

大摩策略師指2024年有2大值得關注的投資主線，即「題材逆轉」和「AI普及」，前者指1月份是最頻繁出現反轉的月份，尤其是前一年漲跌幅超過20%的題材最容易反轉。陳指，美股而言，沒有出現題材逆轉，反而出現坊間常用的「馬太效應」，強勢大型股走勢持續。他指，香港股市年初跑出兩大主題，第一是政策催谷的「中特估」，第二則是押注美國減息的高息股；至於AI主題，港股真正有AI應用並有意義地提升盈利的企業得「小貓三幾隻」，未成氣候。