滙豐：美下月加息0.25厘後見頂

（星島日報報道）滙豐環球私人銀行亞洲區首席投資總監范卓雲預期，美國聯儲局將在下月最後加息一次0.25厘，今年下半年利率將保持不變。同時上調中國2023年GDP增長預測，從之前的5.6%上調至6.3%。

近期美國銀行業動盪，及有投資者擔心美國經濟衰退，范卓雲分析指，銀行貸款拖欠率仍很低，資本比率處較高水平，銀行業系統性危機較低；而當地個人消費需求穩健、勞工市場強勁，因此經濟料將軟着陸。而由於與其他主要貨幣的利差正縮小，因此看淡美元前景。

此外，范卓雲預料人民幣兌美元匯率將於今年底回穩至6.8水平，她分析指中國消費需求正復甦，今年首季經濟增長優於市場預期。該行北亞首席投資總監何偉華補充稱，內地服務業復甦明顯，在未來可能出台的促進青年就業、鼓勵消費等政策支持下，更多行業將受惠。他還預期人行將於第二季「降準」，幅度或達0.25厘。
上調內地增長預測至6.3%

基於以上經濟情景，范卓雲建議投資者未來6個月採積極策略，偏低配置現金，增持美國及亞洲股票。她尤其看好中港股市及債市，亦認為近期迎來多項技術革新的科技板塊，下半年估值或將再有重估。

另一方面，中金宏觀分析師張峻棟亦預料，聯儲局於6月很有可能最後一次加息0.25厘，相信加息步伐已經進入尾聲，關鍵取決於核心通脹及非農就業等經濟數據。

而中國經濟現時面對勞動力下行及供應鏈缺口等結構性問題，相信高端製造、數字化經濟及新能源能夠突破以上困境。

張峻棟表示，通脹高企及利率上升，令資本市場存在變數。近期雖然有熱錢流入人工智能板塊及高增長「中特估」概念股，但不會一面倒受捧，A股市場亦會偏好配置傳統價值型板塊，例如能源、工業及貴金屬。張峻棟又提到，良好企業一般有能力產生長遠而穩定的現金流，所以衡量企業好壞時，是否「中特估」並非最關鍵因素。