短期通脹料加速 儲局下季或減買債

(星島日報報道)星展銀行昨發表第三季投資展望，星展銀行零售銀行及財富管理投資總監侯偉福表示，美國和歐洲部分地區的經濟正在復蘇，預計今年美國的本地生產總值GDP將增長6%以上，去年為負增長3.5%，料美國聯儲局將會在第三季縮減買債規模，但會繼續保持「零利率」。該行料中國在今年第四季度的實際GDP增長將穩步放緩至5%。

該行表示，隨着疫苗接種以及拜登政府財政措施展開，預計美國股市將在今年會持續上升，料美聯儲將在8月或9月宣布縮減買債計畫，在今年底或明年初開始，明年底結束，亦不排除2023年加息，但經歷2013年5月「縮表恐慌」 、債券收益率飆升的教訓後，該行認為美聯儲將緩慢地撤回貨幣刺激措施，對風險資產的前景保持樂觀態度。該行指加拿大央行及英倫銀行為首批縮減債券購買規模的央行，預計其他央行也將緊隨其後，但相信央行會表態指在長時間內保持「零利率」，以安撫市場。

另外，瑞銀集團召開2021財富管理年中展望電話會議，瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆回顧2021上半年，表示投資者短期內需要做好準備應對通脹上行，但相信通貨膨脹不會長期大於3%，預計短期內飆升後將會在第四季度回落，通脹推高利率，令高估值股票進行調整。

胡一帆表示，投資者應關注和通脹相關的高分紅股、大藍籌，相關股票在亞洲派息率達到4至5%，大於歐洲的3%；至於高收益債券，其收益和通脹相關性強，平均收益達7%；預計美國到2023年底仍維持低利率，而歐羅區及瑞士將繼續維持負利率的狀態。