規模不符上市要求 港交所DQ利興高富

(星島日報報道)港交所頻頻向細價股「開刀」，要求「唔夠秤」公司除牌「開快車」！昨日，利興發展（068）及高富集團（263）同面臨「DQ」，當中利興更是1972年已掛牌的老牌股份，而股價更較資產淨值有巨大折讓。意見認為，監管機構需捍衛小股東權益，否則就會讓大股東透過除牌變相獲利。

利興昨天宣布，聯交所要求公司停牌以至除牌，原因是撇除證券買賣業務，剩下的業務只有一項住宅連車位租賃，僅能錄得微小收入，不足以支持上市地位。至於利興的證券買賣業務，按照上市規則，不計算在業務是否夠的評估之內。高富集團情況亦類似，其貨品貿易及借貸業務被指規模太小，不符合上市要求。

利興表示，不會就聯交所的決定，向上市委員會提出覆核，至於高富則表示尚在考慮當中。

上市接近半個世紀的利興，雖然在股壇資歷深厚，但一向甚為低調，公司有八成二資產，來自所持有的兩隻股份。雖然如此，由於利興本身長年沒有成交，股價低殘，股價較資產淨值有巨大折讓，上周五股價僅為1.19元，而每股資產淨值為5.255元，即是有約77%折讓。

利興通告指，將於本月17日停牌，但由於該股甚少買賣，例如上周五僅二千多元成交，小投資者很難在餘下交易日沽貨離場，當股份停牌甚至除牌變成私人公司之後，小投資者更是「逃生無門」。日後，利興股東要出售非上市的股票會十分困難，因為鮮有投資者願意接手非上市公司的少量股權，至於尋求大股東購買，價格可能遠較現時股價更低。

投資者權益關注組召集人陳仲翔指出，以往很多除牌公司，都是業務爆煲甚至造假帳，小投資者難免血本無歸。

不過，近年有些被除牌公司，本身有一定資產，監管機構應該介入除牌過程，以及跟進善後措施，確保合法買入股份的小投資者，有渠道反映他們手上股份的價值。他說當局把上市公司除牌，本來可以處罰不作為的大股東，但如果沒有保障小股東的配套措施，反而會令大股東得益。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為，如果一家上市公司主要業務只是證券投資，沒有其他實業，不應單看股價較資產淨值折讓大，就貿然買入，因為證券投資組合的價格變動可能很大，年報的每股資產淨值數據，未必有很大參考價值。