买卖期油及ETF风险高 证监︰慎防大额补孖展

（星岛日报报道）五月纽约期油见历史性负值，投资者欲趁机捞底博反弹，资金涌入原油ETF。证监会提醒投资者，以杠杆或保证金方v式买卖金融产品，如原油期货及期权，有可能在短时间内被追缴大额保证金，亦可能因市场走势不利而被强制平仓，并可能要为超出保证金的变现亏损负责。

最近期油ETF触发爆煲忧虑，不少投资者大幅损手离场。证监提醒，原油ETF及其他商品期货ETF是以了解有关风险的投资者作为对象的衍生产品，且商品期货市场极为波动。投资者可能在短时间内蒙受重大亏损，甚或损失全部投资资金，故在买卖这些产品时应审慎行事。

同时，证监行政总裁欧达礼指出，投资者应完全了解其金融产品，而非纯粹因相关资产的价值跌至很低，便进行买卖。

日前F三星原油期货（3175）突然变阵转仓引起争议，证监并无对该事件作任何评论。不过，该会昨发通函提醒，证监认可期货ETF的管理公司需保持警觉，务求在极端市况下，以符合投资者最佳利益的方式管理基金。其中包括，期货ETF管理公司要密切关注市场走势，确保有适当的计画以应对极端市场状况；确保采取的任何行动合乎法律法规；要迅速、有效地将行动告知投资者等。

此外，证监发现有两家商品期货证券行，严重地违反《证券及期货规则》下速动资金的规定，在海外原油期货市场波动下，追缴保证金时未能收回大额的保证金。证监提醒证券行，在极端情况下务必采取更审慎的风险管理措施，才能保障商号的营运。同时亦要控制对客户的风险承担，若客户不能全面了解合约，或没有财政能力承担潜在亏损，不应为他们开立新持仓。另鉴于公众假期将至，证监亦敦促经纪行向客户收取充足的保证金。证监提醒商品期货证券行，要严密监控风险，维持足够资源，又提醒ETF管理公司要以符合投资者最佳利益的方式管理基金。

香港证券及期货专业总会会长王国安指，监管机构在审批通过ETF的时候，并没有做好把关人的角色，他促请监管机构应正视问题，及时检讨并修补期货ETF产品中的灰色地带，更好地保障散户投资者的利益。

外电报道，目前已有数家欧美证券行开始限制投资者买入新的原油期货。不过，大量投资者仍冒险抄底，以散户为主的全球最大规模原油ETF，美国石油指数基金（USO），近日投资者数量较上周末大增近1.5倍，达15.2万人。