MSCI反口不納入中國指數 雅高暴挫98%蒸發450億

(星島日報報道)MSCI彈弓手令大理石生產商雅高控股（3313）昨日股價暴挫98%。MSCI早前宣布將雅高納入其中國指數，在生效前約一周，昨日卻罕見反口，表示參考市場參與者的回應及分析後，擬停止將雅高控股納入MSCI中國指數，直至另行通知。受消息拖累，雅高股價大瀉98%後停牌，報0.305元，全日成交5.68億元，單日市值蒸發449.1億元。

MSCI於本月8日在最新半年度檢討結果中表示，會將雅高納入MSCI中國指數，變動於27日生效，股價由公布日起至昨日，急升1.3倍。不料計畫生效前6日，事情就出現變數，MSCI發聲明指，經過市場參與者進一步分析及反饋有關雅高的可投資性，暫停將雅高納入MSCI中國指數，直至另行通知。另外，雅高曾於9月下旬加入富時中國指數成分股（FTSE China），惟FTSE方面對今次事件無回應。不過，在公司股價急挫後，追蹤富時指數的基金會否加入沽貨行列，仍為市場關注。

這並非是雅高第一次插水，在9月中時，雅高亦曾在8日內洗倉式急跌逾七成，並遭到有「股壇長毛」之稱的資深投資者David Webb警告勿沾手此股。Webb回覆本報查詢時表示，今次無直接向MSCI反映意見，並非「金手指」。不過，9月份時雅高頭十大持倉券商共持有84.03%股份，他曾就股權過度集中的問題要求證監調查該股。他仍然相信，雅高現時正在被操控及被集中持有。

Webb在今年9月就預警，以雅高9月13日收盤價9.48元計，當時其市值為293.7億元，從5月底起激增8.12倍。此外，據公司中期業績，有形資產淨值為10.6億元，按當時流通股約28.71億股計，有形資產淨值每股僅0.37元。即使下半年公司以發行股份的方式支付兩宗交易，令有形資產淨值上升至12.3億元，按當時流通股約30.99億股計，有形資產淨值每股亦僅有0.4元，而當時股價已是有形資產淨值的24倍。

其實今次並非是MSCI反口的首例。美圖 （1357） 曾於2017年5月16日獲MSCI宣布將其納入中國指數，惟MSCI翌日即反口，指美圖不符合自由流通股本要求暫不納入，拖累美圖股價當日下挫9.1%。另鼎益豐（612）去年亦獲納入MSCI，原定於3月11日生效。不過，該公司於3月8日遭證監勒令停牌。不過，因應市場意見而叫停納入行動，今次應為首次。

耀才證券研究部總監植耀輝表示，雅高大理石業務不具有獨特性，加上公司基本面不見得很理想，雅高即使被納入，佔比也不會大，故MSCI有顧慮也不出奇。他續指，雅高的股價一路炒着MSCI的消息急升，今次突然不納入，加上追蹤MSCI的基金公司沽貨，加劇該股的跌幅。他提醒，即使股票被納入如MSCI一類的指數，基本面不理想，投資者保持戒心。