旅遊奢侈品零售弱 大摩降商場收租股目標價

(星島日報報道)摩根士丹利發表報告指出，本港旅遊及奢侈品零售市場正面臨結構性挑戰。該行看淡持有大型商場的九龍倉置業（1997）、希慎興業（014）、冠君產業信託（2778）的未來盈利，亦分別下調其目標價一成至兩成。

該行指出，境內外奢侈品價差收窄、具競爭力的產品供給增加等因素，將有利奢侈品消費回流內地，令內地奢侈品購物中心及免稅店受益。相反，該行認為本港旅遊及奢侈品零售市場正面臨結構性挑戰，預測大中華地區以外的出境遊將持續增長，而大中華地區旅遊佔比將由2018年的51%，降至2025年的33%。

大摩把九龍倉置業的目標價由48元下調16%，至40元；希慎興業由37元下調10%，至33元；冠君產業信託由5.7元下調12%，至5元。該行亦預測上述3家公司2019財年每股盈利將平均按年跌6%，2021財年平均將下跌9%。

過去數月來，訪港旅客，尤其內地遊客人數大幅下降，致零售市道慘淡。政府最新數據顯示，本港9月零售額按年跌18.3%，已連跌8個月。九龍倉置業昨日微跌0.67%，收報44.25元；希慎興業收報30.85元，微升0.16%。