農發行在港發債 李小加：意義重大

(星島日報報道)中國農業發展銀行在香港成功發行境外首單機構及零售合併債券，港交所（388）行政總裁李小加表示，農發行此次發債規模不大，但有許多個「第一次」：「是非政府發債體第一次在港交所的CCASS（中央結算及交收系統）平台上發行債券，亦是香港散戶投資者第一次可在港交所平台上購買非政府債券。」李小加表示，香港的現貨債券市場並不發達，無論是發行程序、披露過程、結算清算要求，還是技術方面，長期以來均未有太多投入，此次農發行發債打通了本港債券市場的上市及託管通道，未來可令更多樣的發債體在港交所持續不斷發債，使得機構投資者及散戶均可在港交所平台購買債券，亦為港交所未來的衍生品交易打通渠道，形成生態體系。他認為，農發行此次發債令香港的債券市場走到了新的高度。

李小加進一步解釋，香港市場的債券披露存在著「兩極分化」的現象，其中政府債券披露過程簡單，而非政府債券的上市程序繁瑣，若不遵守複雜的程序，債券只可發行給機構投資者，無法吸引散戶投資者，但港交所發現，非主權但接近主權的大機構債券，風險偏低、收益相對較高，是大量散户希望持有的債券品種。因此，港交所有意為此類發債主體開通渠道，也可令香港投資者更多元化地配置債券。