內地工業生產上月放緩 僅增5.4%遜市場預期

(星島日報報道)中美貿易戰陰影下，內地4月份的工業生產及消費顯著放緩，當中仍未反映美國上星期五調高2000億美元中國貨關稅稅率至兩成半的影響。國家統計局周三公布，4月全國規模以上工業增加值按年增長5.4%，大幅低於市場預期，增速也較3月份大幅回落3.1個百分點；4月社會消費品零售總額3.05萬億元，按年增長7.2%，錄得2003年沙士疫情爆發後的最低。今年首四個月的固定資產投資增長，亦顯著放緩至6.1%。

被寄予厚望的基建投資增速持平，製造業投資延續下滑趨勢，只有房地產投資依然韌性十足，支撐固投表現。今年首四個月固定投資按年增長6.1%，較首三個月回落0.2個百分點，同樣遜預期。當中民間固定資產投資按年增長5.5%，較首三個月減慢0.9個百分點。房地產開發投資增長則輕微加快0.1個百分點，至11.9%。

國家統計局發言人劉愛華表示，在經貿摩擦下，內地經濟表現有目共睹，去年6.6%的經濟增長位居主要經濟體前列，反映抗風險能力強，並相信經濟未來仍會保持「韌性好、活力強及潛力足」，長期向好的基本面，將更穩固，應對外部挑戰的能力，不斷提升。

中國經濟企穩的基礎並不牢固，仍面臨較大的下行壓力，疊加中美貿易風雲突變，又給外需市場帶來很大的不確定性。有分析人士認為，中國經濟政策仍會持續發力，逆周期調節政策需要在增長與防風險之間尋找平衡，逆周期政策將再度發力。

一方面，貨幣政策會繼續保持流動性寬鬆，並可能在6月或7月再度降準；另一方面，政策將疏通、傳導渠道，通過對小微、民營企業資金支持，以及適當放鬆地方政府債券管控，以及加大國開行資金投放等方式，加大對實體經濟資金投放，推動社會融資回升。

海通證券宏觀分析師姜超團隊稱，消費方面，食品、服裝下滑較為顯著，汽車降幅收窄；石油製品的消費亦大跌。而網購消費仍強勁。

交行金融研究中心的短評提及，現在最大的風險還在中美貿易摩擦，目前看仍有進一步升級的風險。新一輪加徵關稅的負面衝擊將比較明顯，內需也沒有上個月那樣穩健，經濟下行壓力較大。

中原銀行首席經濟學家王軍指出，斷言經濟已企穩並將走高，恐為早為早，未來也不排除出現反覆；過早過快收緊政策，奢談政策轉向也為早尚早。今年經濟穩增長仍面對較多挑戰，特別是貿易戰升級給經濟運行帶來的下行壓力。