財新中國PMI創三年新低

（星島日報報道）財新公布的1月中國製造業採購經理指數（PMI）為48.3，按月大跌1.4個百分點，遜於預期的49.6，亦是近三年來新低，顯示內地製造業正加速收縮。財新表示PMI數據未能延續去年底微升的走勢，業界反映因需求減少，令廠商調整生產計畫；新定單指數亦因此由49.8急跌至47.3，為2015年9月以來新低。

財新與國家統計局的數據同樣連續兩個月處於收縮區，惟走勢不同，官方製造業PMI是49.5，微升0.1個百分點。廠商採購量也出現20個月來首次下降，但整體仍較溫和。不過新出口定單則大反彈，結束九個月跌勢，財新指中美貿易衝突緩和後，海外需求有上升。

財新智庫莫尼塔研究董事長鍾正生表示，1月以基建為主的逆周期調控政策未能取得明顯成效，製造業內需大收縮。他稱企業傾向去庫存及減少產出，反映經濟下行壓力增加，預料走弱局面將會持續。

另一方面，內地經濟疲弱，而人民銀行早前創設央行票據互換工具，惹來推出中國版量化寬鬆（QE）的聯想。內地媒體報道，人行貨幣政策司司長孫國峰解釋QE通常是金融市場主導的經濟體所推行；惟中國金融體系目前仍以銀行為主，故沒有QE的必要。

對於將國債成為貨幣政策操作的主要工具，孫國峰指出中國現行發鈔基礎是國家掌握的物資，與美聯儲局結構不同，故央行購買國債意義不大。他強調過去二十多年，中國面對三次通脹都與財政赤字有關，購買大量國債容易出現嚴重的財赤貨幣化問題，值得高度警惕。