欧美股市忧特朗普胜选｜曾渊沧
2024-11-04 11:40 
美国大选明天（11月5日）就是投票日，过去两个星期，美国与欧洲股市皆下跌，市场称之为「特朗普恐惧症」，是的，美国与欧洲股市都担心特朗普再度入主白宫。为甚么？理论上特朗普一介商人，他当总统会减税，投资者应该欢迎他当总统。不过，投资者更担心的是特朗普是一位行为很难猜测的总统，简单的说是不明朗的因素太多，股市并不欢迎不明朗因素。
高调徵税后 或低调豁免
特朗普在竞选期间说，他当选后会向所有中国产品徵收60%关税，中国也必会有反制，新的贸易战开始，对股市不利。不过，参考2018年经验，当年特朗普也高调向中国产品徵收很高关税，但是实际上也有不少关乎民生的产品都得到豁免，特朗普是很聪明的人，懂得如何「高调徵税，低调豁免」。
加拿大的杜鲁多何尝不是如此，不久前他高调说向中国电动车徵收100%关税，但是很快地他的部长说如果商家感到困难可以申请豁免。还有当年特朗普打了两年贸易战之后，于2020年又与中国签署「首阶段贸易协议」，当时中国政府还刻意只派一名副总理刘鹤到白宫与特朗普签署协议，堂堂的美国总统竟然与中国副总理平起平坐签署协议。可见，聪明的特朗普不论推出甚么政策，一旦走不通，一定会换另一条路。
特朗普说如果他当选，一天之内就可以解决俄乌战事，如何能在一天之内使到俄乌停战？方法当然是逼乌克兰割地求和。如此做法，欧洲各国能不担心？
美国议息对港股更重要
倒是香港股市不理美国选情，恒生指数在数百点间上落。正在等待美国总统大选及紧接着的联储局议息会议，短期而言，美国议息会议对港股更重要。
美国议息对港股重要是因为港元与美元挂鈎，会随着美元减息而减息，对股市、楼市都是好事。内地人民银行已经自主减息降准数次，但是近日人民币兑美元贬值，导致人行不敢再减息，要等到美元减息，人民币才会再减息。
减息得益最大的是地产股，地产商减低利息负担，不必再贱价卖楼，增加利润，减息也吸引更多人买楼，解决地产商资金流的压力。
实际上，港铁（066）股价与其他地产股同进退，投资者长期把港铁的投资价值与其他地产股看齐。不过，与真正地产股比较，港铁发展地产业务从来不会自己拿钱出来，因此发展地产业务只有赚多赚少的分别，而真正的地产开发商却是有亏损的可能。
曾渊沧
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