美国加息周期完结后陷衰退？股市、美元、债券升定跌？摩根大通用历年数据告诉你

美国联储局上月底议息后，外界普遍关注这次是否本轮「最后一加」，美国经济又会否陷入衰退。摩根大通分析师早前分析美国过去12次的加息周期，发现当中7次将伴随著经济衰退，衰退平均在最后一次加息后的5至6个月开始。分析又指在「最后一加」之后，股市、美元、债券的走向大不同。作为投资者应如何部著？即看下文了解。

上月底美国联储局议息后，美联储主席鲍威尔指，当前利率预计高息水平将维持较长时间，年内不会降息，他还提到如果有数据支持的话，美联储可能将再次加息，虽然近期美国经济数据表现温和，暂时市场普遍预计9月「最后一加」机会不大，但加息影响逐渐浮现，有经济学家预计美国经济将陷入衰退。

摩根大通全球市场策略师Nikolaos　Panigirtzoglou早前回顾历次美联储加息周期后的结果，发现在过去12次美联储加息周期中，有7次伴随著经济衰退；在这7次加息周期中，衰退平均在最后一次加息后的5至6个月开始。

摩根大通又发现，最后一次加息之前，股市总体而言都相对平缓，但在最后一次加息之后，经济衰退背景下股市有可能面临压力，相反非经济衰退的背景下，股市或大幅上涨。

美元方面，在最后一次加息之后的走势也不同，如果是在衰退的背景下，美元较有机会上涨，如果是非衰退的背景下，美元或下跌。相比之下，债券表现则没有差别，无论是在经济衰退，还是非衰退背景，「最后一加」都有较大可能令美债收益率下降。

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