CPI出炉 美国上月通胀8.2%高预期 核心通胀续升 市场又估加息1厘

【新增分析】

美国9月消费物价指数（CPI）按年上升8.2%，高于预期的8.1%，按月升0.4%，高于预期的0.2%。撇除能源及食品价格的核心CPI按年升至6.6%，续创40年新高，高于预期的6.5%，按月亦上升0.6%，高于预期的0.4%。

美股三大指数大跌，道指期货开市前急挫逾450点。美国10年期债息突破4厘，高见4.046%。

芝商所FedWatch工具显示，市场估计下次议息时将至少加0.75厘，机率已升至95.8%，其馀4.2%机率料会进一步加1厘。有关加1厘的机率，是在今次CPI数据公布后才冒起，而日前预期只加0.5厘的机率已打消念头。

联储局将于11月1及2日公布议息，是次CPI将成为下次加息决定的重要参考因素，市场除了关注整体CPI数据，亦会聚焦撇除能源及食品价格的核心CPI上。

在CPI公布前一天（12日），美国已公布9月最终需求生产物价指数（PPI），虽由8月的8.7%回落至8.5%，但高于市场预期，因应通胀仍然高企，一度令当日美股转跌。

分析：通胀数据推升经济衰退忧虑
光大证券国际外汇策略师黄俊能表示，联储局今年重启加息周期至今，都是要遏抑通脤，故今次CPI数据为当局制造更大加息空间，但此现象同时加添市场对经济衰退的阴霾，「越加得多息，经济衰退忧虑就会越大。」

不过他指出，虽然上月CPI高于预期，但已是连续3个月从高位回落，劳动市场的增幅也有所放缓，相信联储局即使有能力再加息，也未必会比现时市场预期更进取。

看各大行早前对CPI预测及对股市影响🔽

高盛报告指，如CPI高于8.2%，标指恐会下跌3%以上，要低于8%才可刺激市场向上。

摩根大通报告指出，若CPI高于8月8.3%水平，将有可能再让美股单日跌逾5%；而如果CPI为7.9%至8%低于市场预期，则可带动美股反弹约1%。

花旗银行估计，9月CPI为8.3%，核心CPI按月升0.5%。该行预计，CPI按月增长的趋势将会持续，但相信未来几个月商品价格普遍下降，风险有望略为缓和。

德银相信，CPI将回落至8.1%，并指核心CPI不论有否偏离预期太多，都可能令未来几周市场出现大幅波动，故倾向观望。

荷兰国际集团（ING）相信，核心通胀将按月上升0.4%，主要是由于住房成本和娱乐价格上升，料会加强市场对联储局下月连续第4次加息0.75厘的预期。