古天后日志｜港股虚火粉饰或实有资金捧场暂未确定

6月29日，部分时间有阳光，有几阵骤雨，下午酷热，留意周末期间天气将转差。隔晚美股先升后回，道指单日高低位接近千点，早段曾升446点，但不敌疲弱嘅消费者信心指数，中段开始倒跌，全日跌491点；标指跟纳指跌逾2%，分别跌78点及343点。

世界大型企业研究会公布，美国6月消费者信心指数跌至98.7，按月跌4.5点，低于预期的100.4，创自去年2月以来最低，喺高通胀忧虑下，导致消费者预计今年下半年美国经济增长将会大幅放缓。6月消费者预期指数由5月向下修订嘅73.7，跌至66.4，创2013年3月以来最低。消费者1年通胀预期为8%创新高，高于5月向上修订后7.5%。

古天后已讲过喺美股再次步入业绩期后，必再受考验，即使好似Nike交出一份优于预期嘅成绩表，管理层预期今年营收有低双位数增长，再加上加码回购，股价理应向上，但Nike股价先升后跌，反映市场倾向好消息出货，而过往美股喺回购消息下例升嘅情况亦不复见，杀手繝已失效。美股单日咁大波幅，反映前仍处于熊市之中，而上周嘅反弹力度，亦开始减弱，始终喺高通胀及债息高企下，资金唔会太积极喺市场扫货。

至于中港两地股市，喺半年结效应下，表现尚算坚挺，尤其港股喺回归25年效应下，市场期待领导人访港将送大礼，噚日内地放寛隔离措施，已见资金流入旅游及航空股，一旦香港亦放寛入境隔离措施，对香港当然系好事，除咗旅游航外股之外，餐饮及零售股料可受惠。

问题系喺美元强势，资金从港元流走下，港股6月嘅升势能否持续，抑或纯粹系半年结效应下，基金只系为咗粉饰橱窗而力托股市，要待本周假期过后，下周再睇港股走势先可以确定。毕竟近日资金持续从本港银行体系流走，虽然以目前体系内仍有逾2000亿盈馀，累计流走1000亿资金对本港资金未构成太显著压力，但一旦资金加速流走，港美息差继续拉阔，港股仍能否䇄立不倒，古天后仍有疑问。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)