古天后日志|美股跟中概股此消彼长  美股再跌吸引力胜中概

2022-06-27 09:00

6月27日,大致天晴,间中一两阵骤雨,日间天气酷热。上周美股显著反弹,主要系资源价格下跌,令市场对通胀忧虑减退,上周五美股三大指数上升,道指升823点;标指跟纳指升幅更超过3%,两指数分别创5月18日及5月13日单日最大升幅。至于港股当晚ADR及夜期亦向上,今早喺新加坡黑期时段,无惧道指期货回吐,升抵21900水平。上周除咗美股反弹之外,加密货币市场亦见反弹,可见市场风险胃纳上升,市场游资充裕下,资本市场表现反覆,6月美股好友受到多次考验,淡友亦唔见得有好日子过,好淡通杀令美股投资者无所适从。

联储局明示续加息收水

无论美股抑或其他股市,5月未见穷,6月亦唔绝,咁嘅情况下,自然亦唔会有乜嘢7翻生。6月半年结,美股喺现水平半年结,基金经理当然乐见美股可以喺半年结企住喺现水平,不过下个月至8月,美股又步入业绩期,届时各美企一派成绩表,只要稍有差池,高估值股份难免又要捱沽。喺高通胀下,6月嘅消费者心指数,已由5月嘅58.4下降至50,高通胀打击消费信心,零售下滑必然对经济带嚟下行压力。唔单止消费下行压力大增,联储局亦明示为咗控制通胀,会继续加息收水。

不过,当经济实况转为疲弱时,央行又会稍为松手,欧央行已表示要一边加息控通胀,但同时唔会收紧货币政策,甚至要继续QE,以保市场流动性。呢啲睇落系精神分裂嘅行为,令各地股市喺熊市中屡见反弹,令投资者渐渐迷失方向。

至于港股亦喺不知不觉间,一步步重返22000水平,但期间未见成交增加配合升势,主要系市场唔见有新资金流入,只系靠北水喺唔同板块轮动,反映内地资金更乐于买入A股多于港股。当港股跟美股出现此消彼长嘅情况,美股跌,港股反而跟住内地股市回升,两市重磅科技股估值拉近,甚至系美股嘅重磅科网股估值变得更吸引时,资金会如何取舍,聪明嘅投资者自然识拣。

喺目前古天后仍然系等待紧美股反弹过后再出现嘅另一次调整,一旦美股再出现急跌,唔排除会将更多资金投入美股寻找机会,皆因喺相约估值嘅情况下,美企所面对嘅政策风险远低于中资企业,话就话内地对科网股嘅监管已告一段落,但阿爷嘅心思又岂能轻易猜量,既然如此,何不选择早已系统化,监管条文准测更清晰嘅美股市场,而要去追逐政策风险较高嘅内地股市呢。

古天后

(徐狄怡,证监会持牌人)

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