古天后日志｜能源及债务危机威胁下欧洲情况堪虞

6月24日，天晴，天气酷热，户外活动，记得多饮水以防中暑。美股反覆做好，三大指数回升，美股继续日升日跌，虽有反弹，但力度唔算强劲。芝加哥联储银行行长埃文斯暗示，除非通胀回落，否则他仍会支持大幅度加息，并表示联储局首要任务系缓解物价升温压力。单次加息0.75厘符合当前对通胀嘅强烈担忧，但同时承认利率快速上涨确实增加经济下行风险。鲍爷亦未有放鸽，指联储局承诺「无条件地」抑制通胀升温。

当鲍爷被问及如果联储局加息导致经济大幅放缓，但同时又不能迅速降低通胀嘅情况下，联储局将如何应对时，鲍爷强调，联储局会因此而将加息转向减息，只要睇到明确证据表明通胀正在以令人信服方式下降，才会转向。整体而言，呢次鲍爷喺听证会嘅讲话维持放鹰，不过佢重申美国经济可以应对更高利率，甚至预言今年下半年美国经济增速仍然应当「相当强劲」，并相信随住经济正常化，物价将回落并恢复正常。

按常理联储局放鹰，美债息理应继续高企，相反呢两日美债息有所回落，令美股有机会反弹，但美债息竟回试3%水平，睇嚟系有部份投资者趁6月半年结先计数拆仓，而美汇指数高企，亦对美股带嚟一啲支持。

A股及港股相对稳健

不过欧股嗰边情况就无美股咁硬净，除咗面对个别欧洲国家可能出现债务危机之外，更面对能源危机问题，德国警告俄罗斯削减对欧天然气，已触发能源市场崩溃，今次危机影响力同2008年雷曼兄弟风暴有得挥，德国PPI高达33.6%，基本上已摧毁德国工业生产，最新公布PMI已降至52，唔排除德国工业生产开始步入收缩之路。有见及此，美国著名对冲基金穚水大手沽空美股，过去一星期沽空金额倍增至逾百亿美元，似乎就系打赌欧洲喺债务及能源危能威胁下，出现金融危机爆镬。

欧美情况唔乐观，但A股同港股相对稳健，内地今个月基金发行量大幅回升，喺基金吸资情况改善下，A股成交额略见回升，但资金流入债券基金为主，股票基金亦乏资金流入，A股能否再下一城，要视乎稍后市场对股票基金嘅热情会否升温。

至于港股喺A股力撑下，暂能稳守多条移动平均线之上，不过资金开始由重磅股转移至二三线股，甚至股仔亦开始见禾雀乱飞嘅情况，好明显系资金唔愿意喺现水平再追入重磅股，转去跟随庄家热炒股仔以寻找机会。呢啲边个最后入场接火捧就系傻仔嘅游戏，古天后宁愿唔参与。估计半年结粉饰橱窗下，基金亦乐见恒指企喺21000楼上水平结算，暂时都系等呢个月半年结完结后，再观察有冇资金流入，若然成交持续薄弱，港股即使能守住21000，但再向上动力亦相当有限。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)