金融High Tea｜德昌坏消息后果然见底

内地力谷汽车业，车股5月表现不俗，昨日仍有小小馀力，同时资金流入汽车代理同相关板块。

车股继续造好，5月升幅冠蓝筹的吉利（175）再升1.6%，广汽（2238）升1.8%，升幅更加显著是汽车设备相关股，代理商中升（881）大升6%，收报58.95元，亿和控股（838）升1.3%，收报1.48元。

绩前大插绩后反覆造好

另一只同汽车相关的股份系马达生产商德昌电机（179），股价收升逾3%，报10.54元。中环茶友早前曾提议分段低吸该股，第一注在10.5元水平，最低一注是业绩公布前股价大插时以8.4元买入，最初捱价损手平均逾10%，但因为是长期持有，故此坚持低吸，现在已全数浮上水面。

茶友话，该股走势明显有趁坏消息入货，股价在公布盈利倒退前先跌，反而到披露后就见底，跟住股价反覆上升。

德昌电机是全球生产微型马达的龙头，与汽车业有关，但同时涉及家电等行业。年初晶片短缺影响汽车生产，令公司盈利受压，现在虽然晶片短缺仍存，但汽车价格上调，反映生产商转嫁成本，作为零部件生产商都会照做，现在最坏情况虽然未过去，但公司业务韧性足够，有条件等待未来反弹。

德昌现价市盈率约8倍，以优质股计不算太贵，而且现在正处业务周期底部，未来盈利有条件出现较佳反弹，故此暂时仍不急于食胡。

大市昨日受财新中国5月制造业PMI连续3个月处于收缩水平影响，恒指曾跌逾200点，低见21154点，尾市跌幅收窄，收报21294点，跌120点；国企指数收报7345点，跌71点；科指跌50点，收报4433点，成交金额1260亿元。

MSCI换马效应胜恒指

科网股受压，阿里巴巴（9988）跌1.7%，收报94.6元；京东（9618）跌1%，收报224.2元；百度（9888）急跌5%，收报140.2元；腾讯（700）跌0.6%，收造360.4元；网易（9999）跌4%，收报163.3元；美团（3690）跌2%，收报182.5元。另药业股有压力，石药集团（1093）跌6%，收报7.89元。

MSCI昨日收市后换马，MSCI新贵逆市向上，泡泡玛特（9992）急升10%，收报33.2元；东方海外（316）急升5.8%，收报255元；特步（1368）升2.5%，收报11.58元；广汽（2238）扬1.8%，收报7.56元；招金（1818）升0.2%，收报6.84元。

恒指换马纳入新贵，但本地基金似乎不敢跟足，反而MSCI换马，外资有理无理跟得较足，新贵效应更加明显。

全文刊《头条日报》专栏「金融High Tea」陆羽仁