金融High Tea｜内地泵水迎美国收水

美国债券息口攀升，资金有由股市流回债市的隐忧，亚太股市普遍低开，日股、A股同港股齐跌，上证综合指数收跌84点，报3167点；深证成份指数收跌439点，报11520点，显示美国利率上调速度加快，对其他地区资金供应亦造成压力，港股一度暴泻739点，终收报21208点，泻663点，跌3%。收市后内地公布贷款同货币供应增长数字，均较市场原先预计高，足见中央已经开动机器泵水入经济体系。

香港封城多时，港人对外汇敏感度下降，不过，近日日圆偏软，尤其在乌克兰开战之后，回落速度加快，哈日族就算无法去旅行，但都忍不住猛落单订购日本货。由3月1日起计，美元兑日圆为114.92，到了4月1日已贬值至122.535，一个月时间贬值6.6%，下跌速度明显，反映日圆处于快速贬值趋势。汇价悄然滑落，背后有官方默许的成份，日本人口老龄化影响产业转型，俄乌局势吃紧产生的地缘政治冲击，对日本影响至为明显。

疫情扩散增经济下行风险

东京是华府的忠实盟友，日俄关系又长期紧张，俄国动武，日本跟美国制裁俄罗斯，之后感受很大压力，加上全球能源价格上升，对倚赖进口石油的日本构成沉重负担，无奈只能硬食。日圆、欧罗是美元以外主要国际货币，美元表现很强，对美元资产有利，加息虽然对美股不是好消息，但对其他国家股市更坏，此所以亚洲股市周初开局表现转弱，台湾电子股成台股受内地疫情扩散波及，晶片股、光电等沽压大，加权指数收市下跌236点，跌幅1.4%，收17048点，跌幅比港股少。

临近收市，人行公布3月金融数据，广义货币总计数（M2）货币供应同比升9.7%，预期9.2%，前值9.2%。M1货币供应年率4.7%，前值4.7%，预期4.4%。之前内地3月份的服务业及制造业PMI均录得下跌，渣打大中华区高级经济师刘健恒就话，近期个别城市因疫情爆发而封城，为中国经济增长带来下行风险，预计今季内会降准减息，最快于今个或下个星期推出，至于下半年是否需要继续降准减息，须视乎届时的形势，包括俄乌冲突、疫情等。

区内市场乏力，内地A股更受广州等大城市陆续封城影响下挫，港股国企指数收跌281点或3.8%，报7208点；科指收跌231点或5.2%，报4191点，连跌四日，大市成交1223亿元。科指全军覆没，表现最差为哔哩哔哩（9626），大泻13%，收报186.9元；表现最好的平安好医生（1833）收跌0.5%，报21.8元。

重磅科技股方面，阿里巴巴（9988）再次失守百元关口，收跌5%，报98.5元；小米（1810）收挫6%，报12.36元；美团点评（3690）下滑5.75%，收造147.5元；腾讯（700）跌4%，收报353.6元；京东集团（9618）跌3%，收报215.4元，快手（1024）跌6.9%，收报65.4元

内地防疫政策「加辣」，内地餐饮股及体育用品股走低，九毛九（9922）收跌12%，报13.68元；海底捞（6862）挫10%，收报12.76元，为表现最差蓝筹股；呷哺呷哺（520）下跌8%，收报3.53元；奈雪的茶（2150）跌6%，收报4.38元。另外，李宁（2331）跌5%，收报57元；特步（1368）挫10%，收报10.26元。

油服股仔海隆逆市炒作

跌市中，股仔海隆控股（1623）逆市有炒作，曾爆上一年高位0.62元，收报0.54元，升8%。海隆主力经营石油开采服务，2020年油价急跌，公司出现大幅亏损，去年转盈赚4425万元，过去两个交易日股价由0.45元弹升。

海隆经营石油服务，油价向好，油公司自然乐于投放资源加强磡探开采，油价下滑，支出会大力收缩，2020年前油价不算太好，加上石油业经常被唱是夕阳工业，投放在基础建设的资源不免减少，油服行业处于受压状态。这个行业龙头多属国营企业属下公司，海隆不是国企成员，生意波动性较大。现时油价高企，油公司理应「手松」，行业环境应该有利。

和外国纯商业营运的油公司相比，内地对能源自主多了战略考虑，故此对石油业投资比较稳定。乌克兰战局吃紧后，从事炼油业基建的中石化炼化（2386）股价就升破4元，昨日收报4.16元。

从公司背景和派息，中炼化都比海隆雄厚，海隆市值在股价急升后，仍然只有10亿元左右，在巨企林立的石油行业只属小企，这类公司的特点是大起大落，在行业好景时很易就炒味浓郁。

全文刊《头条日报》专栏「金融High Tea」