金融High Tea｜低吼内房民企要有靓资产

美股受到债息飙高及科技股回调再跌，但内地贷款降息的消息落实，带动港股借北风向上。内地在美英放水时勒紧银根，现在美国滞胀临头，利率作势上调，北京就祭出逆周期措施，实行你加我减，力保经济不受外围收水威胁。

对于这次降息，央行副行长刘国强提前已有暗示，强调在经济下行压力根本缓解之前，进要服务于稳，不利于稳的政策不出台，有利于稳的政策多出台，做到以进促稳。简单说，当前重点的目标是稳，政策的要求是发力。
降息效应料可传导房市

除了政策方向，他还提出落实时的要点，一是强调发力要充足，把货币政策工具箱开得再大一些；二是金融部门不但要迎客上门，还要主动出击，按照新发展理念的要求，主动找好项目；最后提到要靠前发力，前瞻操作，走在市场曲线的前面，及时回应市场的普遍关切，不能拖，拖欠了市场失去信心，后面的事就难办了。从整个说法，反映内地货币政策趋向进取。

之前内地放水强调精准到位，避免泛滥流入房市，这次降息市场认为效应将传导到房贷市场中。依照政策解读，以100万贷款金额、30年按揭未调降前为4.65厘，月供额为5156元。调整后为4.6厘，此时月供额为5126元，月供额减少了约30元。虽然这个数字不多，但考虑到商业银行可贷资金后续更加充裕，利率有进一步下调的空间，在方向上的意义就更大，有助提振房地产市场的景气。第一是从房企角度看，中长期贷款资金成本可以降低，有利推动2022年房企的新投资。第二是从购房者来说，有利活跃交易行情。

内房股在2021年大崩盘，源于中央在2020年收紧三条红线令民企资金链断裂后，去年初又严限银行按揭贷款和对房企的贷款，导致发展商卖楼难，借钱更难。故此减息最重要是放水的讯息，如果银行真的如财金官员说要主动出击，带来的作用比降息更加强大。近日，有中环茶友入市捞内房民企，笑言国企内房够稳阵，民企内房风险仍高，只是股价同时跌到相当残，计完值博率后实行入市短炒。

茶友对地产同公司营运是行内人，他拣内房民企有些要点，包括公司盘数要计清楚，严防资不抵债，仲要留意资产质素，手头的是否优质物业，要卖是否卖得出，否则资产值高，要卖却无人买，咁就算股价大打折都无用。大家有无咁好眼光，就要自己谂了。
愈升愈有恒指爆升824点

人行下调LPR利率，刺激港股愈升愈有，恒指最终收报24952点，大升824点，以全日最高位收市，逼近25000关；国指收造8761点，升319点；恒生科指收造5896点，升253点，大市成交额1783亿元。内房与物管股有追捧，世茂（813）急升12%，收报6.28元；融创（1918）亦大升15%，收报10.9元；龙光（3380）涨10.1%，收报6.54元；恒大（3333）升4.7%，收报1.8元；碧桂园（2007）急升4.4%，收报6.96元；碧服（6098）抽高16%，收报49.1元，为升幅最大蓝筹股；雅生活（3319）飙8%，收报15.54元；合景悠活（3913）大升22%，收报3.97元。

其他蓝筹股友邦（1299）涨6%，收报88.7元；平保（2318）亦升7%，收报65.8元；港交所（388）升3.9%，收报474.2元。

科技股为升市另一功臣，内地传腾讯（700）收购小米（1810）旗下黑鲨科技，交易仍在洽谈中，腾讯升7%，收报471.6元；小米则升3%，收报18.9元；美团（3690）急弹11%，收报238元；阿里巴巴（9988）亦升6%，收报131.5元。瑞声（2018）料去年少赚16%，股价大跌12.7%，收报27.95元，为表现最差蓝筹股。

体育用品股同样向好，安踏（2020）发盈喜，料去年盈利增长逾四成半，股价急弹6%，收报120元；李宁（2331）飙6%，收报79.85元。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》