金融High Tea｜大浪未过要抓紧泳裤

美债孳息续升，杜指隔晚大跌543点，科技股跌幅尤劲，曾成为年轻股民偶像的投资基金经理、连登契妈Cathie Wood属下的方舟基金跌得伤过大市，去年下半年起契妈变了灯神，当日在讨论区吹捧这位「女股神」的网民，变成点条黑路给一众「巴打」行。
  「连登契妈」起得快、跌得急，是另一个时势造英雄的例子，亦是股神巴菲特所讲大潮冲甩裤的案例。在科技股大升的年代，边个最勇食得最应，这是炒单边市常有现象，这个时候的技法是斗癫，边个癫得愈紧要边个愈赢，一见跌就扑入去就会赢，这个时候叫人小心投资，好容易被大好友掴完一巴又一巴，所以斗癫最考工夫是能够及时抽身而退。美国大潮是利息向上，而且未似见顶，大浪仍然未退，投资者弄潮时最重要是着紧条裤，美国科技股大方向仍然系向下炒。
水紧要留意公司现金流

利息向上以外，现今市场另一大潮系新冠疫潮，在这股为期两年的大浪下，好多公司都大叫难捱，部份更有可能没顶。日前停牌的云顶香港（678）就公布，尽管作出有关努力并与债权人及其他持份者进行长时间磋商，惟各方之间尚未就有偿付能力、达成一致共识，未对互为条件的重组解决方案达成最终协议。基于集团无法再取得任何额外的流动资金，以及依据公司的现金流量预测，公司可动用现金结馀预计将于2022年1月底耗尽，即将无法偿还到期的债务，已于1月18日向百慕达最高法院提交公司清盘的呈请书。

云顶前身系丽星邮轮，集团大股东系大马赌王林梧桐家族。林梧桐当年开发云顶非常成功，他的第二代把业务国际化，开拓邮轮生意，并且收购欧洲的邮轮营运商以至船公司。林氏家族营运邮轮，加入不少创意和亚洲文化，大受市场欢迎，食正全球邮轮热潮。可惜一场世纪疫情，令全球休闲生大受打击，加上现在利息向上，对重资产投资的云顶极其不利。

一艘超级邮轮造价动辄百亿元，在生意半停转下，资产变成负债，重组系唯一方法，但公司与债权人无法达成协议，清盘等如洗牌再玩，似乎系唯一方法。将来公司清盘，靓靓邮轮会否由大股东低价承接，机会不能排除，但这已是后事，对现在的股东都无意义。现在无论赌场抑或邮轮业仍是风波险恶，今日未知明日事。

睇返去年11月疫情缓和时，云顶香港股价曾炒上1.18元，市值达到100亿元，只系未够两个月前的事情，即使停牌前跌至0.415元，市值仍有35亿元，但如果公司清盘，资产「喊烂」低价卖，套现后先畀欠薪后还债，还清才分畀股东，有无渣剩都好难讲，所以在加息时期，对负债公司或负现金流公司不能不小心。

美债拖低美股后，港股无跟美股跌，孳息在亚洲时段进一步上扬致美股期货偏软，加上A股走势偏弱，恒指下午开市向下，曾跌161点至23951点，尾市回稳拗腰升15点，收报24127点，全日高低波幅335点。国指收报8441点，跌7点；科指收报5642点，跌55点。大市成交金额1149亿元。
憧憬贷息下调中海外弹高

美债向上，相反市场憧憬中国贷款市场报价利率（LPR）将下调，推动内房股续强势。碧桂园（2007）回购票据后连日反弹，全日飙8%，收报6.67元，与中海外（688）及龙湖（960）分列表现第二、第四及第五佳蓝筹股。中海外扬近5%，收报23.35元，再创1年高位；龙湖涨4.4%，收报42.8元。雅居乐（3383）急涨12.68%，收报4元；旭辉（884）大升12.3%，收报5.2元；世茂（813）扬11%，收报5.6元；中国金茂（817）拟实物分派金茂服务股份作特别息，股价涨4.5%，收报2.8元。物管股受内房带动，加上板块获摩通唱好，龙头碧桂园服务（6098）飙8%，收报42.5元，领涨恒指成份股，旭辉永升（1995）、新城悦（1755）均涨10%；融创服务（1516）升8.3%，世茂服务（873）升7.8%。

中东紧张局势持续，据报伊拉克至土耳其油管发生爆炸，油价涨至8年高。三桶油升势持续，中石油（857）升1.3%，收报4.02元；中海油（883）升0.9%，收报9.43元；中石化（386）升1%，收报4.16元。
陆羽仁

 

 

原文刊于《头条日报》