【金融High Tea】中石化派息稳增宜长短棍

港股昨日上上落落，基本上是个别发展，新能源、金属表现相对较佳。美国联邦储备局主席鲍威尔「放鸽」，加上公布出来的企业业绩普遍向好，都对大市有支持。

企业业绩好 只忧会放缓

近日不少公司派成绩表，普遍受惠于美国重启经济对内地产品的需求，加上内地上半年经济热度升温，绩优股明显较多。只是，市场有点担心内地受到原材料涨价、运费高等因素打击，下半年增长受制，令佳绩刺激力度大减。

上星期代表运费的波罗的海指数再攀上高位，有厂商谈起现在运货抢位根本无议价空间，成为接单最大不明朗因素，有时真系有生意都不敢接。今个月，最热的中国/东南亚至北美东海岸的海运价格由一个40尺标准货柜箱20636美元高位回落一周后，再次回归两万美元大关，目前价格为20057美元，比上周增长5%。中美航线运价虽有短期回落，但与去年8月3000多美元一箱的价格相比，都升了5、6倍左右。业界解释，运力短缺是东南亚国家因疫情原因封城，部份港口禁止作业。美欧的休士顿、迈阿密、洛杉矶、巴尔的摩、汉堡、鹿特丹港口等堵塞尤其严重。

货运问题威胁中国下半年经济，中央似乎已意识到问题，正加大力度推动港口解封。

睇返公布出来的大企业绩，部份强劲增长有疫后报复式反弹因素，但同时都有公司自身努力反映在绩效提升。好似中石化（386）上半年收入按年多22.1%至1.26万亿元人民币，扭亏录得纯利399.5亿元，中期息增1.3倍，每股派息由去年0.7仙增加至0.16元，重回往日正常水平。

中石化中期业绩大反弹之馀，管理层也描塑出一幅颇亮丽的前景图，指出境内石化产品需求会依然强劲，预测增长会保持在8%以上。至于天然气计划未来两年产量保持每年平均10%以上增长。

中石化一直被视为夕阳行业龙头，这次管理层也特别指出，正积极推动能源转型，当中会将氢能为新能源的核心业务，务求成为业绩新增长点，并旨在成为中国第一大氢能公司。该集团在氢能产业链涉及的关键材料和基本化学品方面占优，旗下逾三万座加油站亦已具有发展氢能的网络优势，现时方针是推进建设加氢站及油氢合建站，同时发展可再生能源制氢，规模累计绿氢产量超过100万吨，并将建立全国最大规模的氢气装备、储运及加注网络。

另外，中石化将聚焦天然气全产业链大发展战略，为公司创造较好效益同时，亦支持转型发展，计划未来三年天然气产量保持每年双位数增长，并不断提高低碳原料比例。

新能源金属股果然热炒

中国未来要走向碳中和，这对石化原料行业十分不利，但三桶油是中国重要国企，从国家财政角度和企业实力，能源政策的调整不可能没有他们的参与。中石化和中海油（883）分踞上、下游，在产业优势相对强。中石化历史市盈率受疫情扭曲，但6.4厘息率有参考价值，由于管理层明言既注重为股东创造长期稳定回报，也注重分红的连续和可持续情况，近几年在分红总额及派息率均保持较高的水平，今年全年分红仍将坚持有关理念，派息率应该有加无减，作为转型股估值不高，大可逢低买进实行长短棍买卖。

昨日恒指在尾市动力增加下，高收131点，报25539点，挨近全日高位25583点；国指升38点，收报8995点；科指升68点，收报6391点。大市成交1365亿元。蓝筹股个别发展，阿里（9988）终止三连跌，升1.5%，收报158.2元，为贡献恒指升幅最大蓝筹股，单只贡献32点；旗下阿里健康（241）弹5.7%，收报11.92元，为表现第三佳恒指成份股。

新能源股热炒，信义光能（968）领涨蓝筹股，飙9%，收报18.88元，曾一度见逾半年高位。龙源（916）半年多赚近38%，全日飙15%，收报16.26元，并曾见纪录高位16.52元；瑞信指龙源中绩强劲，目标价由13元升至17元，维持「跑赢大市」评级。另外，福莱特玻璃（6865）飙12%，收报43元，曾再踏高位43.45元；中广核新能源（1811）扬10%，收报4.69元。

资源股亦受捧，赣锋锂业（1772）扬7%，收报174.2元；中铝（2600）升5%，收报5.47元，曾见52周高位；洛钼（3993）、江铜（358）亦升4%。

陆羽仁

原文刊于《巴士的报》