【金融High Tea】快手未挂 美图先飙

　　美股牛皮，港股开市就回落，一个可能系内地A股偏软，另一个解释就系今日快手（1042）登场，市场先唞一唞，等待今日上演大龙凤。

　　 快手分派结果出来，一手中签率仅4%，申请500手才稳获1手。香港公开发售获142万份有效申请，认购合共110亿股，冻结资金1.26万亿元，成为新股「冻资王」，超额认购1203倍，公开发售比例回拨至6%，国际发售初步提呈发售股份获39倍超额认购。

　　在大幅超购下，快手暗盘爆升，多个暗盘市场造价迅速升破400元水平，较招股价115元高近250%，其后有报道指多个暗盘市场叫停交易，原因未悉。有财务高手直言暗盘价太癫，因为承销商为新股定价系根据最新市况同估值，理应贴近合理价，没有理由可以一挂牌就升成两倍。

承销商华兴鸡犬升天

　　财务高手的话有理，但股市即系估市，不是计数就计得到，好似腾讯（700）当年上市，股价好快就坐直升机，皆因公司集资后如虎添翼，前景大佳，当然这类情况百中无一，更多系炒供求，短期大家一窝涌入，于是股价爆升，好似招股时曾被喻为「小腾讯」的阅文（772），挂牌后股价暴涨逾倍，好快仲升破百元大关，如今科网股虽然大热，但阅文仍未能突破挂牌后高价。

　　投资者现在见快手登场，暴升两倍照追，皆因半新股当炒，个别半新股如心动（2400）挂牌一年升了近四、五倍，于是齐齐丧炒。现时全球资金泛滥，炒卖成本低，不炒卖持有现金机会成本高，于是大家来斗癫。有炒友笑言，从过去经验，如果要发癫，自己早去癫比迟癫安全。喺癫炒之下，一般股民无炒暗盘，就先炒有份承销的华兴资本（1911），华兴股价由今年头11元水平，到昨日已经爆到29元，再飙逾11%，可以话系「快手得道，鸡犬升天」。

　　在资金市炒股不能不讲理性，也不能太讲理性，最好系炒得癫而头脑不癫。好似中环茶友最近炒上市多时的美图（1357），就系按这个策略。美图2016年上市后，曾经炒到10元开外，但因为始终无法找到把大量用户变钱方法，股价大插水，去年市况低迷，股价跌至1.5元徘徊，之后即使业绩改善股价都不振。不过美图股价由本周三起回勇，昨日逆市大升28%，收报2.55元。

大行唱淡小米三连跌

　　美图回勇炒甚么呢？茶友找不到确实消息，从基本面看，美图去年上半年有小小亏损，但比对上一年大有改善，管理层透露下半年内地经济复苏，业务会有改善，所以一个可能系炒业绩。另一个可能，系公司早前出售附属公司部份股权予管理层，条件明言系未来指定时限内要成功上市，为达到这个目标，管理层会努力发展广告同游戏业务。美图本身客户群不少，而且有一定忠诚度，近年亦开始发展出增值高端服务，公司具有一定根基，所以在社媒股炒到天价后，资金围炒该股，炒落后亦不出奇。在科技股炒到癫的年代，美图又真系唔算贵。

  快手大龙凤上演前，内地股市向下，上证指数连跌两日，收报3501点，跌0.44%。连升三日的恒指先行调整，一度跌破二万九大关，低见28775点，全日波幅高达633点，最后收报29113点，回吐193点；国指收报11563点，下滑88点；科指跌穿一万大关，收报9897点，急回2.3%，成交金额2397亿元。

　　恒生科指曾插逾4%，低见9678点。科技股近日走势波动，小米（1810）新版MIUI无法安装谷歌GMS，瑞银预料美国投资禁令或成利淡小米因素，该行重申「沽售」投资评级，目标价22元，小米股价下滑，急挫近5%，收报27.55元，录得三连跌，跑输一众蓝筹股。快手股东腾讯微降0.07%，收报735.5元；阿里巴巴（9988）逆市升0.5%，收报262.2元。其他蓝筹较醒目的是近日跑输大市的中国平安（2318），业绩公布后股价反弹2%，收报91.75元，为表现最好蓝筹股，力撑大市。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》