【金融High Tea】流寇式炒作掀蝴蝶效应

美国散户流寇式狙击沽空机构，大举夹高游戏驿站（Gamestop）股价，引起了涟漪效应，华尔街担心基金要沽股赎身，上周五杜指急跌低收，但港股昨日无受影响，个别白银股还因为散户又吹鸡围炒白银而急升。

美国散户借社交平台聚集力量，四方八面涌入去买高被基金大户沽空的股份，成功击倒由数学天才同专业人士打理的沽空机构。大行高盛特别为此发表报告，话在过去三个月里，美股一篮子被最严重沽空的股票上涨了98%，超过了2000年和2009年中的上涨幅度，当时这篮子股票分别上涨了72%和56%。对冲基金为了回补淡仓，或者是追加保证金，不得不减持其他股票，令相关最受对冲基金好仓喜爱的股票组合上周下跌了4%。高盛因此得出了一个观点：市场一小部份不可持续的过度行为，有可能引发骨牌效应，如果散户这种夹仓行为持续，甚至可能令金融体系崩溃。

呼啸追袭白银炒高银猫

以美国股市市值全球最大，竟然会被老散玩残？高盛讲到散户杀伤力咁夸张，若然系真，美国金融系统真系好化学，但以美国国会都会一日间被人杀入去，议长电脑都会被偷走，美国高杠杆的金融系统又有甚么事不可能发生呢？

高盛咁讲亦有另一个可能，就系多个股票交易平台上周叫停散户买入游戏驿站股票的权利，只系容许大户买卖，变相放生了不少沽空机构，事件引起哗然，质疑平台「吹黑哨」系利益输送，监管当局声称要介入。大行如今讲到呢种行为有高度金融危险性，即系变相话平台吹哨有理。

从市场反应，投资者似乎就无高盛咁担心夹仓事件引发系统性风险，港股全日大升，收造28892，劲弹609点；北水持续录得「净流入」，北水南下合计净流入164亿元，较上日增近32%，个别同散户抱团发财概念拉上关系的白银股更系一飞冲天。美国网络论坛Reddit旗下投资讨论区WallStreetBets （WSB）又发动散户军团转战白银市场，反击大户沽空白银。白银交投一向较薄弱，价格上落刺激，这种好似流寇呼啸聚众掠财的行为模式，即时令白银期货急升，提振本地白银相关股份跟升，金猫银猫（1815）借势热炒，爆升八成，收报0.99元；中国白银（815）上扬63%收1.35元。北水虽然无美国散户咁公然狂炒，但其锺情股份亦明显跑赢，好似股王腾讯（700）及美团（3690）皆获券商进一步上调目标价，股价分别收升4.5%造712元及收升10%造391元，合力推高大市299点，刺激科指收飙4.4%。同属科技范畴的手游股也获资金追捧，心动（2400）大升27%收报84.15元，为表现最醒目的科指成份股。

北水抱团股又跑赢大市

IGG（799）飙18%收报11.92元；中手游（302）升近7%收报3.41元；创梦天地（1119）涨5.71%收报4.26元。此外，软件股同样表现突出，金山软件（3888）上扬6.5%收报63.9元；金蝶（268）抽高6%收报33.05元；微盟（2013）扬5%收报23.5元，科网股大强势相信亦系憧憬快手（1024）挂牌的蝴蝶效应。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》