星岛日报

【金融High Tea】老美派钱 唯有去执

2021-01-18 07:52
港股上周五微升77点,重上28500点。当日大事是小米(1810)被美国拉黑,美国国防部把六间中国公司加入制裁清单,指这些公司与中国军方有关,其中包括手机制造商小米集团。

  小米被指是「中国军方拥有及控制」,真的令人摸不着头脑。如果说制裁中移动(941),还可以硬说中移动这间电讯公司有提供服务给军方,小米与中国军方关系,可能是中国有很多军人戴了小米运动手环,是解放军的强身装备。

胡乱施压 街头黑帮

  也有好事之徒说,是因为「小米」这个名字,源于创办人雷军将中国八路军的必需品小米加步枪作为公司名字,所以受到制裁。如果这样讲得通,那么苹果手机也应该放入农产品检疫清单,因为名称有「苹果」二字。美国的胡乱制裁,已经去到没有逻辑的地步,和街头黑帮恐吓人无异。

  制裁小米消息一出,小米在美国市场即时急跌7%,去到上周五香港市场时段跌幅更大,开市低见29元,较上日收市32.65元跌11%,中午续跌至最低的28.2元,跌幅13.6%,之后跌幅收窄,收报29.3元,下跌10%,全日成交337.4亿元。

  有股坛老雀当天想分两注买入,第一注在股价跌10%,即29.39元买入,第二注定在跌15%,即27.75元,但没有跌到这个低位,所以他只入了一注。

捞底者众 跌幅有限

  老雀轻叹,可能是香港人有愈来愈多发现美国制裁等于「派钱」,有很多散户入场,捞底者众,小米就跌得不够深了。

  这个派钱讲法有一定根据,在对上的星期五,当日烧到中移动,MSCI指数要因应美国制栽令,将中移动剔除。中移动开市即插到39元,但随即反弹至41元徘徊,之后几日继续回升,上周五收报47.1元,较低位39元反弹20.8%,即使在41元入货,也有15%进帐,一星期有这个收获,真的相当不错。

  再看更早受靶的中海油(883),中海油「捱棍」时间较长,刚开始时美国制裁中海油的母公司,中海油股价由11月26日见高位9.6元后,一路阴阴下跌,后来跌势转急,直至12月10日跌至6.5元低位。上周五收报8.09元,较低位有24%升幅。中海油曾经在7元左右长期徘徊,在这个位置例如7.1元买入,如今有14%进帐,亦非常不俗。

反弹10% 并不为奇

  制裁股被美国为主的基金清仓、成交急速扩大,跌幅超过10%时买入,等一、两星期有10%回报不难。可能这个道理已是人尽皆知,令到制裁股跌幅收窄。好像小米,制裁消息出街当日只跌10%左右,不算太多。小米在上周五美国预托证券(ADR)市场收报28.53元,较香港收市再低2.6%。跌到这个价位,其实已经可以吸纳,不太贪心,博小米回复正常,升10%就走人,有一定值博率。可在现价入一注,跌到15%即27.75元再入一注。

  我和中环茶友讲起这个情况,大家都认为特朗普落任前的小动作,变了「派钱行为」。特朗普胡乱制裁中国公司,把很多公司都贴上与中国军方有关标签。或许有少部份真的有关,但多数公司都毫不相关,这只是一个「莫须有」罪名。当然特朗普不是傻仔,他主要是为拜登执政埋下地雷。美国标签这些股份与中国军方有关,如果拜登要撤销制裁,在现时美国仇视中国情绪高涨时,拜登会得罪很多美国人,至少那七千多万支持特朗普的选民会非常不高兴;拜登不撤销制裁,华尔街及投资者会觉得很有问题,所以是个两难局面。

  美国作为金融中心,胡乱制裁中国企业,无疑是在赶客。可以预计,拜登上台后,继续扩大制裁名单机会较细,但马上撤销制裁也不容易。

  在美国制裁令下,美国公司特别是基金公司被迫要跟从。因为违反制裁令后果会很大镬,过去已屡见不鲜。在这些问题上,美国政府也不纯讲政治,联邦检察官就像咬人的饿狗一样,见到有违反制裁令的金融机构,就会飞扑而至,相关机构随时会被罚10至20亿美元。美国官司很有特色,特别是金融官司,最后极少拉人坐监,大多数都是和解罚钱收场,涉款通常是天文数字,这已经变成一个政府「掠水」机制。

  所以基金都会尽量避开被美国政府制裁股份,只要听到相关消息,大家都会有理无理不问价沽货,务求一、两日内出清。例如华府宣布在1月11日或之前,不能再持有中移动等31间公司任何证券资产,美国基金就在前一个交易日即1月8日,将相关股份清仓。在这种情况下,看的不是基本因素,而是怕受牵连。基金不问价沽货,沽低10%、20%,这等于派钱出街,让接货者执平货。当然如果美国投资者真的那么厉害,他们不买就没有人买,沽出股份跌价后就不会回升。但现时不是美国投资者「话晒事」,其他地方的投资者也很有实力,结果是超卖之后的一、两星期后,股价就回复常态。

  买卖股票就等于对赌,你买股赢到钱,沽出的人就输了钱。特朗普的制裁令,只是搵自己的国民笨,要他们派钱出街。到特朗普1月20日就要落台,就无制裁股可炒了。拜登上台后,应该意味美国政府会比较正常,特别是金融市场,这种胡乱制裁,令到股价急跌,可以在低位捞货,反弹回升机会,相信不会有那么多了。

分注买入 较为安全

  有些朋友说,见到股价暴跌想去捞底,有时会太冒进太早入场,股价还未跌完,有时又太保守买不到货。

  我的建议是,买这些制裁股最好是分段落注。看见股价大插超过10%、成交数以百亿计,入场买第一注,之后每低5%买一注,买第二注时,股价已跌了15%,分三注的话,第三注的人货价,等于股价已跌20%。一般而言大型股跌20%,已经跌得很尽了。分注入市的好处有二:第一,可以克服入市恐惧;第二,有机会能够用更低价入货。坏处是买到数量可能会较少,因为股价若反弹得快,可能买不到第二注。千万不要忘记,买股最紧要有钱赢,就算买不够,但揸一、两星期就食到10%、20%回报,还有甚么好抱怨呢?

陆羽仁

原文刊于《头条日报》

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