内地上月新增贷款 近15年新低

中国7月信贷数据出乎意料地大幅放缓。人行公布今年首7个月新增人民币贷款13.53万亿元（人民币，下同），按年跌16%，以此推算单计7月份人民币贷款增量为约2600亿元，远低于预期的4500亿元，至近15年新低。首7个月社会融资规模增量亦按年减少15%，至18.87万亿元，推算得出的7月社融规模为新增7700亿元，同样远低预期的1.1万亿元。官媒发文称，规范资金空转行为所引发的「挤水分」效应，短期仍会影响总体表现。分析指，7月新增贷款虽大减，但实际情况未必如想像中差。
货币供应量方面，7月中国广义货币（M2）馀额按年增加6.3%，是自今年3月起，增速持续放缓4个月来的首次加速，较前值增6.2%略微加快。狭义货币（M1）馀额按年跌速扩大至6.6%，前值为跌5%。前七个月净投放现金5396亿元。
社融规模同逊预期

人民币存款方面，首7个月增加10.66万亿元，按年减少44%。其中，住户存款增加8.94万亿元，非金融企业存款减少3.23万亿元。至于外币存款馀额7月末按年增1.6%，贷款馀额按年降14%。

内地官媒《证券报》引述业内专家表示，「挤水分」使金融数据更真实，M2、M1等货币供应量指标增速今年来有所放缓，相当程度上是受此因素影响，部分虚增的存贷款挤掉后，金融数据会出现一定回落。过去一段时期，企业债务增长中有一部分资金存在空转，企业贷款后直接转化为存款，并未拉动投资及作用于实体经济，而对该行为规管后，企业活期存款出现下降，有些还在逐步向理财转化，导致近几个月M1持续回落，但部分企业资金腾挪出来扩大投资、增加研发投入等，未来会更有利于金融支持实体经济发展。
专家：情况未如想像中差

渣打大中华区经济师陈冠霖亦指出，「挤水分」对贷款放缓有一定影响，但强调内地当前整体贷款需求仍偏弱，7月住户的短期借贷出现负数，说明有偿还贷款状况，企业贷款中的新增中长期贷款亦较以往同期金额较小。他又认为，首7个月贷款数字其实没有想像中弱，人行当前主要关注贷款的质量而非融资额，盘活存量贷款并提高资金使用效率。从存量数据看，7月底人民币贷款馀额按年增长8.7%亦较平稳，仅较6月微减0.1个百分点，社融规模亦按月加速0.1个百分点至8.2%，较名义GDP增速更快，预计后续贷款增长表现会维持平稳。

资深经济学家林樵基说，虽7月新增贷款大减，但实际情况未必如想像中差，一方面去年7月新增贷款数据亦很低，7月是第三季的首个月，很多公司重新规划后续投资分配。另外，市场会观望后续政策走向，故在使用资金方面更加审慎，相信数据在8、9月会有所好转。