太平人语|回归25周年中央送两份大礼 一国两制不变 「互换通」有利香港金融发展

2022-07-09 00:00

(星岛日报报道)国家主席习近平访港,出席七一回归二十五周年典礼,习主席此行,送了两份大礼给香港。首先,习主席明确说一国两制没有任何理由改变,必须长期坚持;然后,假期结束后的星期一(7月4日),中国人民银行、香港证监会和金融管理局联合公布推出全新的互联互通计画「互换通」(Swap Connect)。

回归二十五年过去,踏入五十年不变的下半部,近月一国两制进入倒数之说愈讲愈多,人人都在想,到了二○四七年七月一日,会不会香港现有制度一夜间取消,变成与内地城市一模一样,不仅香港居民,可能外资也有此担心,习近平主席的讲话,如多位商界人士所说,是一锤定音,给香港社会一颗很大的「定心丸」。我很赞同全国人大常委谭耀宗所讲,习近平充分肯定一国两制,是向国际社会宣示中央无意改变一国两制方针。此外,习近平讲话吸引内地社会注意,内地近日亦有宣传香港在过去二十五年的成就,对香港的未来发展有推动作用,有助建立香港正面形象,加强两地互动和发展。

即使经过二○一九年的黑暴冲击,中央仍无意改变一国两制的方针。香港有其特殊地位和优势,在金融、贸易、文化、科技、及人员的流动上,可以与世界联系不受阻隔,我认为,中央至今仍想保持香港这独特优势,但要保持这优势,就正如本栏上周所说,必须先赢得中央的信任,过去谈「一国两制」时,偏重了两制,忽略了一国,现在要纠正这方面的错误,港人必须认识到,特区的高度自治权是有限制的,例如绝对不可搞独立,不可对抗中央。

中央一直以来以实际行动支持香港,七一假期后的七月四日,中港两地马上宣布推出「互换通」,六个月后启动,首先推出的是利率互换(Interest Rate Swap)产品。事实上,同日「ETF通」正式启动交易,可见中央不断以实际行动,巩固香港的国际金融中心地位。

「互换通」是机构投资者的对冲工具,散户投资者可能较陌生,也很难参与,这并非让一般投资者短炒的工具,这里顺带一提,现在美国加息,投资市场风险大,加息之下,市场风高浪急,一般投资者须严防风险,投资要有节制。

回说「互换通」,这其实是给海外投资者直接同中国相关机构做利率互换,对冲人民币以后加减息风险,让他们能计算国内人民币债券的回报,帮助债券通的发展,没有互换通,一般海外投资者没有身分同国内交易。 

一般投资者可能感觉不到这种安排的重要性,但事实上环球利率互换市场,规模较环球股市大很多很多,日后海外机构投资者将要透过香港作这种互换安排,对强化香港的国际金融中心地位大有帮助。

今年是「债券通」开通五周年,内地是世界第二大债券市场,债券托管总额超过一百三十万亿元人民币;截至今年五月,境外机构透过债券通等渠道持有债券数量约3.7万亿元人民币,较开通初期时升逾三倍,「互换通」可以与「债券通」产生良好协同效应。

可以预期,只要香港仍然可信,中央会透过香港进行更多「先行先试」的工作,有利香港金融市场发展。
李细燕
香港太平绅士协会副会长
 

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