半年结粉饰橱窗 港股短期冲喜有望

半年结在即，港股有起色。恒指昨天升逾百分二，累计三天升近千点，相信是与国家主席习近平周四将出席香港回归二十五周年活动有关，市场憧憬其带来惠港政策大礼，在乐观氛围带动下，资金涌现，推升港股短期有力向上。不过，投资者切勿被短暂上升动力冲昏头脑，因储局七月以至下半年仍会持续大幅加息，股市受压风险未除。

恒指昨天高开突破二万二千点，一度升近七百点，午后传出腾讯主要股东沽货，令恒指升幅略为收窄，最后收市升五百一十点，成交额增至二千亿元，为近一个月新高。
ETF互联互通带来新活水

港股大升，因利好港股的消息接踵而来，单是上周五便有两个好消息，一个是美股上周五造好，另一个是中证监发公告，正式将交易所买卖基金（ETF）纳入互联互通范围内，内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商，买卖在规定范围内的对方交易所上市ETF，带来新活水，有望进一步改善本港金融市场流动性，为港股提供上升动力。

更让投资者雀跃的是，习近平将出席庆祝香港回归二十五周年大会和新一届特区政府就职典礼，虽然新华社报道并未提及「赴港出席」字句，但从港府连日在湾仔、西九文化区和科学园部署的种种迹象来看，相信习主席将亲自踏足香港，而非透过视像会议出席相关活动的机率相当高。由于今年是回归二十五周年，也是一国两制来到五十年不变的中间点，相信习会趁机宣扬一国两制是可行和成功，并向新一届政府指明未来方向，而市场更期待习会出台一些惠港新政策，为香港带来新机遇。

除了已公布的ETF互联互通外，投资者期盼利好港股政策或会接二连三推出。在美国持续将逾百家在美上市的中概股列入「除牌名单」内，令中概股承受沉重沽压，财政司司长陈茂波早前积极向内地争取将在港上市的中概股纳入港股通范围，藉此增加诱因吸引中概股回流香港，有助增加中概股的流动性和估值水平，亦可提升本港金融中心的竞争力。此外，证监会亦争取内地支持在现有A股期货外引入更多风险产品。不管最终是哪项政策落实，最主要受惠者肯定是港交所，其股价昨天即大升近百分七。

大家更聚焦习近平在本港发表讲话的内容，会否提及何时通关、通关的关键条件等问题。候任特首李家超早前受访时透露，将优先处理与内地通关事宜，即使短期未能全面开放边境，也会考虑推一些临时措施，如缩短检疫日数，务求减少对旅客不便，亦不会为内地疫情带来额外风险，预示新政府在处理社交距离措施上仍有放宽空间，尽快与内地和海外恢复人员交往，加快经济和社会复常。
储局持续加息风险未除

事实上，港股在三月中旬见底后，随着内地疫情受控，稳增长政策不断落地，并逐渐放宽对平台经济的监管，令在港上市的科网股股价近月已反覆回稳。习近平访港，让市场弥漫乐观情绪，短期可望为港股回升增添动力，让传统「七翻身」说法再嚣尘上。

不过，七月升市是源于投资者憧憬中央将对本港送大礼，一旦惠港政策不似预期，市场气氛可能随时逆转，加上美国联储局七月底议息，加息四分三厘机率仍高，港美息差持续拉阔，套息活动势将加剧，走钱情况将日趋频繁，本港银行最快会在第三季末期跟随储局加息，届时对港股的实际影响将会浮现。因此，习近平访港撑新政府，短期为港股带来冲喜，喜悦过后，投资者应将焦点重新放在基本因素和地缘政治方面，审慎衡量投资风险。