MSCI反口不纳入中国指数 雅高暴挫98%蒸发450亿

(星岛日报报道)MSCI弹弓手令大理石生产商雅高控股（3313）昨日股价暴挫98%。MSCI早前宣布将雅高纳入其中国指数，在生效前约一周，昨日却罕见反口，表示参考市场参与者的回应及分析后，拟停止将雅高控股纳入MSCI中国指数，直至另行通知。受消息拖累，雅高股价大泻98%后停牌，报0.305元，全日成交5.68亿元，单日市值蒸发449.1亿元。

MSCI于本月8日在最新半年度检讨结果中表示，会将雅高纳入MSCI中国指数，变动于27日生效，股价由公布日起至昨日，急升1.3倍。不料计画生效前6日，事情就出现变数，MSCI发声明指，经过市场参与者进一步分析及反馈有关雅高的可投资性，暂停将雅高纳入MSCI中国指数，直至另行通知。另外，雅高曾于9月下旬加入富时中国指数成分股（FTSE China），惟FTSE方面对今次事件无回应。不过，在公司股价急挫后，追踪富时指数的基金会否加入沽货行列，仍为市场关注。

这并非是雅高第一次插水，在9月中时，雅高亦曾在8日内洗仓式急跌逾七成，并遭到有「股坛长毛」之称的资深投资者David Webb警告勿沾手此股。Webb回覆本报查询时表示，今次无直接向MSCI反映意见，并非「金手指」。不过，9月份时雅高头十大持仓券商共持有84.03%股份，他曾就股权过度集中的问题要求证监调查该股。他仍然相信，雅高现时正在被操控及被集中持有。

Webb在今年9月就预警，以雅高9月13日收盘价9.48元计，当时其市值为293.7亿元，从5月底起激增8.12倍。此外，据公司中期业绩，有形资产净值为10.6亿元，按当时流通股约28.71亿股计，有形资产净值每股仅0.37元。即使下半年公司以发行股份的方式支付两宗交易，令有形资产净值上升至12.3亿元，按当时流通股约30.99亿股计，有形资产净值每股亦仅有0.4元，而当时股价已是有形资产净值的24倍。

其实今次并非是MSCI反口的首例。美图 （1357） 曾于2017年5月16日获MSCI宣布将其纳入中国指数，惟MSCI翌日即反口，指美图不符合自由流通股本要求暂不纳入，拖累美图股价当日下挫9.1%。另鼎益丰（612）去年亦获纳入MSCI，原定于3月11日生效。不过，该公司于3月8日遭证监勒令停牌。不过，因应市场意见而叫停纳入行动，今次应为首次。

耀才证券研究部总监植耀辉表示，雅高大理石业务不具有独特性，加上公司基本面不见得很理想，雅高即使被纳入，占比也不会大，故MSCI有顾虑也不出奇。他续指，雅高的股价一路炒着MSCI的消息急升，今次突然不纳入，加上追踪MSCI的基金公司沽货，加剧该股的跌幅。他提醒，即使股票被纳入如MSCI一类的指数，基本面不理想，投资者保持戒心。