旅游奢侈品零售弱 大摩降商场收租股目标价

(星岛日报报道)摩根士丹利发表报告指出，本港旅游及奢侈品零售市场正面临结构性挑战。该行看淡持有大型商场的九龙仓置业（1997）、希慎兴业（014）、冠君产业信托（2778）的未来盈利，亦分别下调其目标价一成至两成。

该行指出，境内外奢侈品价差收窄、具竞争力的产品供给增加等因素，将有利奢侈品消费回流内地，令内地奢侈品购物中心及免税店受益。相反，该行认为本港旅游及奢侈品零售市场正面临结构性挑战，预测大中华地区以外的出境游将持续增长，而大中华地区旅游占比将由2018年的51%，降至2025年的33%。

大摩把九龙仓置业的目标价由48元下调16%，至40元；希慎兴业由37元下调10%，至33元；冠君产业信托由5.7元下调12%，至5元。该行亦预测上述3家公司2019财年每股盈利将平均按年跌6%，2021财年平均将下跌9%。

过去数月来，访港旅客，尤其内地游客人数大幅下降，致零售市道惨淡。政府最新数据显示，本港9月零售额按年跌18.3%，已连跌8个月。九龙仓置业昨日微跌0.67%，收报44.25元；希慎兴业收报30.85元，微升0.16%。