瑞银料人行半年降准100基点

(星岛日报报道)人行今年已三次降准，瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆预计，未来六个月将降准50至100个基点，而12月或会降准一次，主要是因年尾流动性偏紧。

至于中国经济，她表示，明年官方经济增速的目标或会设立在6%左右，亦有心理准备跌穿6；该行则预计明年中国GDP增速为5.7%。而中国面临的是经济结构性下行，放眼全球，增速仍然为高。中美贸易谈判反覆拉锯，胡一帆就指，中美贸易战是「持久战」，只要双方仍在谈判，对市场而言都不是坏事。而市传中国可能加购美国农产品，她表示，今后有机会拓展到能源产品等。

环球经济增长放缓，低利率环境普遍，胡一帆称，未来财政政策有机会重新扮演重要角色；包括中国在内的全球经济体亦会对债务进行重新考量，趋于「日本化」，债务或会增加。

瑞银财富管理投资总监股票分析师林世康表示，明年看好内需及消费股，以及防守性较高、盈利稳定、股息率较高的股票。他续指，MSCI中国指数现时市盈率低于长期平均值，预计明年将跑赢MSCI香港指数，录得低双位数回报。

中国市场上，林世康看好教育、啤酒及运动穿戴等消费板块，互联网及5G相关概念股；指互联网公司的毛利率将会改善，促进盈利增长加速。香港市场，则看好增长稳定、防守性较高的电讯及公用事业股。

债券方面，瑞银财富管理倾向「选择中间跑道」，亚洲地区看好质素好的高收益债券，欧洲地区则为投资级别债券等。另外，瑞银亦看好贵金属，并预计黄金价格明年或升至每安士1600美元水平。