【大行點評】國際投行看好碧桂園 稱投資價值提升

龍頭房企碧桂園（02007）去年股東應佔利潤按年增長32.82%，績後獲高盛、摩根大通、野村等國際投行看好。 業績發布後，碧桂園股價持續上漲，新報12.4元，升2.31%，暫錄成交額9.44億元。 摩根大通發表研究報告稱，碧桂園業績持續增長，投資價值提升，其穩定的合同銷售、毛利率和穩健的資產負債表能夠對股價起到很好的支撐作用。該行重申對碧桂園「增持」評級，目標價為17.5元。 高盛指，碧桂園2018財年業績大致符合預期，淨負債率甚至較預期低，維持對碧桂園2019年基本盈利預測，並將其2020至2021年的預測分別上調1%及11%，以反映公司最新收購項目的毛利率，高於預期及其對產品質量及提高營運效率的重視。該行上調碧桂園目標價至14.9元，重申「確信買入」評級。法國巴黎銀行亦表示，碧桂園2018年核心淨利潤上升38%，盈利強勁，符合預期。碧桂園目前有2.9萬億的權益可銷售土地儲備（含潛在權益可售資源），可支撐4-5年的銷售，同時，公司在位於粵港澳大灣區的權益可售資源達3721.2億元。法國巴黎銀行認為，碧桂園市場龍頭的地位不會改變，充足的現金流足以支撐其在行業下行周期中的拿地。因此，重申「買入」評級。此外，海通、野村證券、招銀國際等機構也對碧桂園給予「買入」評級。碧桂園於周一（18日）公布2018年全年業績，股東應佔利潤346.18億元(人民幣，下同)，按年增32.82%。每股基本盈利1.61元，末期息派30.32分，較去年同期24.95分，增21.52%，全年合計派息48.84分。去年核心淨利潤341.25億元，按年增38.24%。毛利1024.8億元，按年大增74.3%。 期內，收入3790.79億元，同比升67.07%。其中，出售物業3694.05億元，升67.79%。 截至2018年12月31日止年度，集團連同其合營企業及聯營公司，合同銷售金額約5018.8億元，合同銷售面積約5416萬平方米，按年分別增長31.25%和23.06%。