【大行点评】国际投行看好碧桂园 称投资价值提升

龙头房企碧桂园（02007）去年股东应占利润按年增长32.82%，绩后获高盛、摩根大通、野村等国际投行看好。 业绩发布后，碧桂园股价持续上涨，新报12.4元，升2.31%，暂录成交额9.44亿元。 摩根大通发表研究报告称，碧桂园业绩持续增长，投资价值提升，其稳定的合同销售、毛利率和稳健的资产负债表能够对股价起到很好的支撑作用。该行重申对碧桂园「增持」评级，目标价为17.5元。 高盛指，碧桂园2018财年业绩大致符合预期，净负债率甚至较预期低，维持对碧桂园2019年基本盈利预测，并将其2020至2021年的预测分别上调1%及11%，以反映公司最新收购项目的毛利率，高于预期及其对产品质量及提高营运效率的重视。该行上调碧桂园目标价至14.9元，重申「确信买入」评级。法国巴黎银行亦表示，碧桂园2018年核心净利润上升38%，盈利强劲，符合预期。碧桂园目前有2.9万亿的权益可销售土地储备（含潜在权益可售资源），可支撑4-5年的销售，同时，公司在位于粤港澳大湾区的权益可售资源达3721.2亿元。法国巴黎银行认为，碧桂园市场龙头的地位不会改变，充足的现金流足以支撑其在行业下行周期中的拿地。因此，重申「买入」评级。此外，海通、野村证券、招银国际等机构也对碧桂园给予「买入」评级。碧桂园于周一（18日）公布2018年全年业绩，股东应占利润346.18亿元(人民币，下同)，按年增32.82%。每股基本盈利1.61元，末期息派30.32分，较去年同期24.95分，增21.52%，全年合计派息48.84分。去年核心净利润341.25亿元，按年增38.24%。毛利1024.8亿元，按年大增74.3%。 期内，收入3790.79亿元，同比升67.07%。其中，出售物业3694.05亿元，升67.79%。 截至2018年12月31日止年度，集团连同其合营企业及联营公司，合同销售金额约5018.8亿元，合同销售面积约5416万平方米，按年分别增长31.25%和23.06%。