【美國經濟】鮑威爾：資產負債表正常化提前完成 正評估縮表影響

美國聯儲局議息後一如市場預期，宣布維持利率不變。會後聲明表示，撤銷進一步逐步加息的指引，重申聯邦基金利率目標乃主要的政策工具。同時，局方準備在必要時調整資產負債表的規模和構成。 聯儲局主席鮑威爾表示，政府局部暫停運作對經濟影響，有望在第二季追回，重申制訂貨幣政策不涉及政治考量。 聯儲局議息聲明，刪除有關未來進一步循序漸進加息的前瞻指引，市場認為當局發出強烈的暫停加息信號。 鮑威爾說，美國宏觀經濟環境強勁，今年經濟仍會穩固增長，但會慢過去年，某程度上未來加息的可能性下降，強調通脹是加息與否的重要考慮因素，不涉及政治考量；又說美國政府局部「停擺」對經濟增長的負面影響，可以靠第二季的增長彌補。而特朗普政府的關稅政策，不足以影響經濟，長遠反而更擔心中美貿易談判進展。 至於市場一直關注的「縮表」進程，鮑威爾說，聯儲局正在評估縮表影響，強調不希望縮表會造成市場動盪。 鮑威爾稱：「資產負債表規模正常化將提前完成，資產負債表最終規模亦會較以往預估大。根據這些估算和縮表的實際進程，委員會正評估完成縮表的時間，這個決定是我們逐步實現，最終資產負債表目標的其中一環，在盡可能減低風險的同時，實現委員們的目標，並避免不必要的市場波動。」 市場對聯儲局今年加息預期進一步降溫。利率期貨顯示，交易員預計2019年9月之前，美國有超過九成機會維持利率於現水平不變，2020年1月底甚至有兩成機會減息。