中國上月新增貸款1.38萬億 經濟增長6.5%可期

中美貿易戰的形勢變化急劇，當局應變步伐逐漸加快。內地於今年中已開始微調並放寬貨幣政策，由年初的流動性收緊，轉為年中的合理充裕。人行放水力度加碼，9月份貸款增長超出預期。專家預期，實現今年6.5%的增長目標有相當把握，但要避免第四季度增速過快滑落。人行昨公布，9月份新增貸款1.38萬億元（人民幣，下同），勝於預期，也高於8月份的1.28萬億元。

9月社會融資規模2.21萬億元，遠高於預期1.55萬億元。人民銀行稱，由9月開始，7389億元專項債計入社會融資。因此，若剔除這一因素，社會融資增速並不高。 人行解釋，今年8月以來，地方政府專項債券發行進度加快，對銀行貸款、企業債券等有明顯的替代效應，有必要將替代效應反映在社會融資規模。 交行首席經濟學家連平表示，近幾個月信貸總體增速加快，信貸增速達13.2%，這對信貸支持實體經濟有好處。尤其是9月份短期票據貼總量減少，企業的中長期貸款增加，這與前幾個月比較，發生很大變化，趨勢向好。 連平稱，央行年內四次「降準」（包括定向降準），貸款增速由去年底約12.5%，提升至目前的13.2%。上半年的前兩次「降準」，主要目的是對沖MLF（中期借貸便利）；下半年的後兩次「降準」，除了對沖，還額外釋出流動性。換言之，市場流動性改善，但也不同於2009年的「大水漫灌」式放水。連平稱，「2009年一年的信貸增速就在30%以上，現在略多於13%。」
9月廣義貨幣（M2）按年增8.3%；但狹義貨幣（M1）按年增3.9%，錄得歷史最低水平。 中信銀行（國際）首席經濟師兼研究部總經理廖群認為，目前銀行的貸款能力仍受到較大的制約。他說，即使「降準」以後，14.5%的存款準備金率仍是全球最高，這並沒有必要。「準備金率本來就從8%的水平調升上去，現在仍可以繼續調降下去。這個空間很大。」 廖群認為，中美貿易戰是影響經濟的焦點所在。中國會隨時評估貿易戰的影響，並隨時調整「放水」力度，以穩定經濟增長，他相信明年經濟穩增長壓力很大。 此外，商務部公布，今年首三季，中國企業對外非金融類直接投資（ODI）累計820.2億美元，按年增長5.1%，非理性投資得到有效遏制。