【19】太古私有化港機省成本 股價曾升至逾半年高

太古(00019)公布計劃以每股72元私有化香港飛機工程(00044)後，今早曾見過超過半年高位，報83.65元，但其後回吐，低見82.15元，收市跌0.96%，報82.45元，成交額1.36億元。 太古指，上述建議能為計劃股東提供機會，以較現行股價大幅溢價變現對港機工程的投資，而對太古而言，建議計劃可節省成本並促使創造長期戰略價值。
高盛今天發表研究報告，根據該行的估算，私有化對集團的盈利影響有限，對太古集團而言盈利僅增加1,000萬元或0.2%，而控股公司的淨資產負債比率則會由2017財年底的11%升至12%，而綜合淨負債比率則由24%微升至25%，對集團而言仍屬健康水平，可繼續尋求其他併購機會。
該行對太古維持「中性」評級，目標價維持93.5元，相信2017財年是太古集團盈利下行周期的底部，但對港機盈利復甦進展則仍未清晰，未來仍要考慮海洋、貿易等業務所面對的競爭環境。
此外，摩根士丹利亦發表報告指，撇除上市附屬及聯營等公司後，太古餘下資產相當於每股41元估值，是自分拆太古地產後最低水平。而太古地產今年以來股價已累漲23%，對比太古同期股價僅升15%，該行決定重申太古「增持」投資評級及目標價92元。