社科院：利率債及藍籌股為安全資產首選

中國社會科學院發布《中國上市公司藍皮書：中國上市公司發展報告(2017)》指出，從總體市場而言，經濟處於弱復蘇輔之嚴監管，加之美國加息周期與縮表已經表明全球信用收縮，將會導致大量資金逐步再次配置向「安全資產」：債券市場上配置利率債、股票市場上配置藍籌股，防範風險兼顧成長成為安全資產的首選。 藍皮書認為，與國內生產總值(GDP)弱復甦相比，上市公司特別是大型公司的利潤復蘇比較強勁，除直接受益的上游公司、地產和利用 PPP、「一帶一路」參與基建的公司外，消費類、科技網路類的上市公司也增長迅猛。 藍皮書指出，創業板和中小板上市公司的價值創造能力領先於主板市場。2016年創業板、中小板和主板的ROE分別為9%、8.7%和7.2%，若觀察扣除非經常性損益ROE，分別對應7.6%、7%和4.9%，因此創業板和中小板的內部回報率(ROE)都大於融資成本5.8%，而主板市場盈利尚不能覆蓋融資成本。（nc）