人行孫國峰：人民幣國際化本質是本幣輸出

人行金融研究所所長孫國峰表示，當前中國通過對「一帶一路」建設提供人民幣資金支持實現資本項目下的本幣輸出，推動人民幣國際化進程；而在信用貨幣體系下，人民幣國際化本質上是中國的銀行體系通過信用創造輸出人民幣，最終要通過資本項目實現。 孫國峰認為，隨著人民幣正式納入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子，人民幣的國際地位提升，為中國銀行體系通過人民幣形式向境外融資提供了條件；而信用貨幣體系下的貨幣國際化本質是對外創造信用貨幣，本幣國際化最終應當是資本項目輸出。從國際經驗看，一國貨幣國際化的本幣輸出通常需要經歷兩個階段。 第一階段是貿易項下輸出，相當於通過貨幣兌換實現的本幣輸出，主要由市場力量推動；第二階段是資本項下輸出，即通過信用貨幣創造實現本幣輸出，多由政府帶動市場力量協同推進。 他舉例，一戰後美元國際化的過程中，美國政府和聯儲局抓住時機鼓勵本國銀行對外擴張輸出美元，如聯儲局將商業匯票納入再貼現品種，既向市場投放美元流動性，也間接向海外輸出美元，紐約匯票市場異軍突起，美元開始成為國際金融計價和結算貨幣，為美元成為國際儲備貨幣奠定了基礎。中國在金融服務「一帶一路」建設中也可以以此借鑒。(ms)