人行孫國峰:人民幣國際化本質是本幣輸出

2017-08-14 12:56

人行金融研究所所長孫國峰表示,當前中國通過對「一帶一路」建設提供人民幣資金支持實現資本項目下的本幣輸出,推動人民幣國際化進程;而在信用貨幣體系下,人民幣國際化本質上是中國的銀行體系通過信用創造輸出人民幣,最終要通過資本項目實現。 孫國峰認為,隨著人民幣正式納入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子,人民幣的國際地位提升,為中國銀行體系通過人民幣形式向境外融資提供了條件;而信用貨幣體系下的貨幣國際化本質是對外創造信用貨幣,本幣國際化最終應當是資本項目輸出。從國際經驗看,一國貨幣國際化的本幣輸出通常需要經歷兩個階段。 第一階段是貿易項下輸出,相當於通過貨幣兌換實現的本幣輸出,主要由市場力量推動;第二階段是資本項下輸出,即通過信用貨幣創造實現本幣輸出,多由政府帶動市場力量協同推進。 他舉例,一戰後美元國際化的過程中,美國政府和聯儲局抓住時機鼓勵本國銀行對外擴張輸出美元,如聯儲局將商業匯票納入再貼現品種,既向市場投放美元流動性,也間接向海外輸出美元,紐約匯票市場異軍突起,美元開始成為國際金融計價和結算貨幣,為美元成為國際儲備貨幣奠定了基礎。中國在金融服務「一帶一路」建設中也可以以此借鑒。(ms)

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