【1112】合生元或失保健品代理權

外電報道，合生元（01112）可能失去Swisse內地營養及護理用品銷售代理權，消息令該公司的2021年美元債券價下跌2%，至103.6美仙。合生元股價上周五收報21.65元，跌12.7%；成交急增至1074萬股。 Swisse披露給予PGT一項選擇權，讓PGT可要求Swisse將其在中國的業務轉讓予PGT，或繼續經營中國業務，並根據於行權日後從中國業務所得淨外銷售額向PGT支付特許權使用費。選擇權可通過發出12個月事先通知而行使，最早生效時間為2020年9月。 若PGT選擇接手中國業務，Swisse將有權獲得固定年度收入流，金額為PGT每年向Swisse支付Swisse在轉讓日前12個月從中國所得營業利潤的50%，以及轉讓日後相關業務所實現的額外中國淨外銷售額的4%至7.75%的特許權使用費及其他特定里程碑付款。若Swisse繼續經營中國業務，則需向PGT支付的特許權使用費，將相當於Swisse於行權日後中國業務的淨外銷售額的4.75%。 *分析指協議不利營運* 合生元上周五舉行分析員電話會議，有分析員向管理層追問，指公司從未提及上述回購協議。外電報道，有與會分析員認為協議不利公司營運，並指市場對事件反應負面，因管理層未有披露更多保密協議詳情。 合生元董事會上周通過為期4年的銷售及行銷投資計畫，擴大旗下Swisse在中國成人營養及護理品銷售策略；公司預料計畫期間會令銷售、行銷、分銷及其他營運成本大增。