恒指反覆收跌136點 藥明孖寶捱沽 濠賭地產板塊逆市漲 專家：大漲小回

內地A股三大指數全線收跌，港股表現反覆，恒指收跌136點報23341點，全日高低波幅467點。大市成交3560億元。美國總統特朗普重申對進口醫藥加徵關稅，藥明孖寶捱沽，成最弱藍籌；新一份《財政預算案》本周三公布前夕，本港地產股逆市炒上。

恒指低開5點，早段急跌256點後，再急升最多210點，高見23688點，創三年高，但隨後沽盤增加，大市多番好淡交戰，恒指最終收報23341點，跌136點或0.6%。國指報8618點，跌47點或0.6%，；科指報5789點，跌69點或1.2%。

新世界懶理盈警飆7%

市場憧憬新一份預算案利好樓市，本港地產股全線發力。新世界發展（017）盈警後亦大漲6.8%收報4.73元；新鴻基地產（016）彈3.8%收報73.25元；恒基地產（012）升1.7%收報20.9元。

華潤萬象升8%冠藍籌

內房物管股全線反彈，綠地香港（337）彈9.4%收報0.255元；融創中國（1918）漲6.8%收報2.04元；雅居樂集團（3383）揚6.8%收報0.63元；龍湖集團（960）彈5.9%收報10.4元。華潤萬象生活（1209）漲7.8%收報31.05元，為表現最好藍籌股。

藥明康德挫一成 藥明生物跌9%

受美方醫藥加徵關稅憂慮影響，藥明康德（2359）急瀉10.1%收報62.9元；藥明生物（2269）挫9%收報23.65元，為表現最差兩隻藍籌股。AI醫療概念集體回吐，平安好醫生（1833）跌6.8%收報8.68元；阿里健康（241）跌5.1%收報5.73元。

美團逆市升2%

科網巨頭走勢不一，美團（3690）升2.2%收報166.5元；騰訊（700）跌3.8%收報497.2元；阿里巴巴（9988）跌2%收報135.7元。而小米（1810）微跌0.2%收報51.6元；快手（1024）跌5.6%收報55.15元。

濠賭股漲幅靠前，金沙中國（1928）五年來首次派息，績後獲多間大行上調目標價，花旗稱，假設金沙中國50%的派息比率在可預見的未來保持不變，預計金沙中國在2025財年將派發每股0.52元的股息，相信大多數投資者會對潛在的3%股息率感到滿意。該行將金沙目標價由18.5元上調至21元，評級亦由「中性」升至「買入」。金沙中國漲5.2%收報18.08元；銀河娛樂（027）漲4.4%收報30.8元。

梁杰文：明顯跌唔落 上半年或試25000點

宏高證券投資經理梁杰文表示，大市明顯「跌唔落」，對於港股的看法仍較為樂觀，估計熱錢流入港股的情況未完，或有機會持續半個月至一個月，預計短期大市繼續以「大漲小回」的格局向上。他指，以目前走勢估計，今年上半年港股有望挑戰25000點水平，短期大市上落區間為23000至25000點。

梁杰文又指，本港地產股集體向上，相信一來是市場憧憬預算案有利好消息出現，二來為資金炒作板塊輪動所致，資金由科技股等板塊轉至地產股短資熱炒。不過他估計當局未必會有減少樓市印花稅等，並預計預算案推出前夕地產股未必會再有炒作。

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恒指今早低開5點後，最多曾倒升211點至23688點，其後高位遇阻及反覆向下，截至中午報23348點，跌129點或0.55%；科指中午報5774點，跌84點或1.44%。大市半日成交約2,311億元。

美團平保逆市向上

重磅藍籌股中，騰訊（700）及阿里（9988）分別跌3.2%及2.5%，為半日拖累大市主要股份；相反，美團（3690）及平保（2318）逆市升1.3%及2.4%，支撐大市。

藥股受累美限制投資中國

單計股價變幅，「藥明孖寶」為半日表現最差藍籌，其中藥明康德（2359）跌9.4%、藥明生物（2269）則跌8.9%；消息面上，美國白宮早前發佈「美國第一」投資政策備忘錄，宣佈將調整美國投資政策，重點進一步限制與中國的雙向投資。多隻醫藥外包概念股同樣受挫，除了藥明系外，方達（1521）亦跌7%、維亞生物（1873）亦跌6.9%。

東吳證券指出，有關政策短期直接衝擊中國科技股的風險情緒，中期關注美國外國投資委員會（CFIUS）後續可能出台的對華具體措施，以及中美關稅談判是否針對這一政策進行博弈及後續可能出現的關稅升級風險。

大摩：金沙派息是正面訊號

另一方面，濠賭股則見逆市上升，金沙（1928）半日升5.9%，銀娛（027）亦升4.8%。消息面上，金沙早前公佈派末期息每股25仙，獲大摩視為正面信號，因許多投資者並不預期2024年會有任何股息。此外，摩通預測澳門2月份博彩收入為183億至194億澳門元，按年跌1%至升5%，全年可能僅錄得低單位數增幅，認為市場預期已降至平穩增長，只要未來數據不進一步惡化，行業表現或大致跟隨市場變化。

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港股上周五勁飆900點，兼創近3年新高，有分析指人工智能（AI）概念將會是本地長期炒作主題，但部分中資科技股累升幅度可觀或有回調壓力，本周可能先高後低，惟大市仍有機會向上試24000點。另外，踏入業績期，周內有多間大型上市企業放榜，加上全國兩會逼近，將影響股市走勢。

恒指今早低開5點，報23472點。科網股繼續向上，騰訊（700）升1%；阿里巴巴（9988）升0.3%；小米（1810）升1%，京東（9618）亦升0.06%；美團（3690）則升1.1%。至於百度（9888） 任命劉曉丹接替Brent Callinicos擔任新獨立董事及董事會審計委員會主席，股價跌0.56%。

科指納騰訊音樂及地平線

指數變動方面，國指新加入中通快遞（2057）、百濟神州（6160），兩股今早分別升0.12%及跌2.52%；剔除的中生製藥（1177）、李寧（2331），兩股分別跌1.8%及1%。

至於科指，新納入騰訊音樂（1698）升9.2%；地平線機器人（9660）亦獲納入，升4.7%；而東方甄選（1797）及眾安在綫（6060），兩股分別雙雙跌近3%。

艾美疫苗接入DeepSeek

個股方面，艾美疫苗（6660）公布接入DeepSeek大模型，推動DeepSeek R1版本在集團全業務場景應用，今早股價升8.8%。

此外，港亞控股（1723）進一步增持比特幣，上周斥593.7萬元購買約7.88個單位的比特幣；交易後，港亞持有約8.88個單位的比特幣，平均成本為75.6萬元。該股今早股價無起跌，報6.29元。

伍禮賢：本周恐先高後低

光大證券國際證券策略師伍禮賢估計，港股本周會先高後低，初段或上試24000，但短期內科技股或會出現回調，支持位介乎22600至23000。不過，他強調不論是短線或長線，本地科技股的炒作力度均未完結，因為參考美國炒作AI概念亦歷時約1至2年。

翻查資料，華虹半導體（1347）、阿里健康（241）及金蝶國際（268），自年初至今分別累升86.1%、81.9%及70.7%，為3大表現最好的科指成分股。

鄧聲興：兩會有政策憧憬

香港股票分析師協會鄧聲興預計，港股本周將會高位整固，或會逼近24000關口，但並非易事，支持位為22800點。

他同樣認為，AI將會是長期的港股投資主題，兩會及業績期為短期炒作。全國兩會將於下月4日及5日召開，他指出科技股及電動車股有炒作空間，鑑於習近平上周出席民企座談會，預示着打壓科技股告一段落，以及扶持新經濟公司，另與電動車相關公司高層亦有份參與座談會，所以中央有機會推出對科技及電動車行業的實質支持。

伍禮賢則認為，市場憧憬內房及內需的刺激方案，故在兩會前夕相關股份更易受惠其中。

中電及港交所等本周放榜

展望本周，中電（002）、攜程集團（9961）、港交所（388）等藍籌股陸續會披露業績；至於信置（083）、新地（016）及新世界（017）等地產股亦將於本周公布業績，但伍禮賢表示去年本地樓市仍處於相對低位，預期業績不會有太大驚喜。另外，香港1月份進出口數據將會出爐。