恒指跌71點 消費股捱沽 信義光能勁彈5%最佳 分析料市場靜候降準減息｜港股收市

上月財新服務業採購經理指數（PMI）勝預期，惟就業情況惡化，加上人民幣創逾1年低位，內地股市反覆偏軟，港股亦跟隨走弱。另外摩根士丹利表示，去年12月外資基金流出中資股，涉及35億美元，環球基金仍低配中國，反映外資對中資股看法持續審慎。大市全日先升後跌，內需股、科網股普遍受壓，全日收報19688點，跌71點。全日成交1216億元。

恒指高開88點，升幅曾經擴大至91點，但於50天線受阻，其後由升轉跌，午後最多曾跌133點，最終收報19688點，跌71點或0.4%。國指收跌23點或0.3%，報7135點。科指跌8點或0.2%，報4395點。

車股發力 蔚來漲4%

北京及深圳繼續發放汽車及家電以舊換新補貼，中國乘用車市場信息聯席會表示，從初步數據預估，去年12月全國新能源乘用車廠商批發銷量150萬輛，按年增長35%，按月增長5%。汽車股表現造好，蔚來（9866）漲4%收報36.55元；小鵬汽車（9868）彈3.4%收報46.2元。小米（1810）董事長雷軍在微博上表示，小米汽車工廠已開放對外參觀預約，將在2025年逐步開放參觀，另外中金發表報告，認為將看到小米持續成為中國乃至全球最優秀的硬核科技生態公司之一，給予小米42元目標價，維持「買入」評級，小米升0.1%收報36.3元。

太陽能股逆市走高，高盛發表研究報告指，將信義光能（968）2024至2030年EBITDA預測下調3%至5%，目標價由4元下調至3.9元，評級「買入」，該行建議投資者關注公司基本面改善情況，包括今年第一季減產進展，以及第二季可能出現季節性需求復甦，相信可加快庫存消化，使行業盈利能力恢復正常，又預期信義光能長遠而言可憑藉成本優勢和海外佈局，取得更多市場份額。信義光能逆市升5%收報3.14元，為表現最好藍籌股。

比特幣概念股再上 博雅互動飆13%

比特幣重上99000美元水平，相關概念股造好，博雅互動（434）急彈12.5%收報5.23元；美圖公司（1357）揚3.5%收報2.92元；OSL集團（863）升2.2%收報8.28元。

內需股全線走弱，華潤啤酒（291）挫3.7%收報23.15元，為表現最差藍籌；農夫山泉（9633）插3.4%收報32.5元；海底撈（6862）跌2.6%收報14.94元。

港鐵傳考慮融資方案 跌2%

港鐵（066）傳正考慮多個融資方案，包括考慮發債融資、出售或抵押商場或其他物業，有可能以「組合拳」方式應付資金需求。港鐵股價受壓，一度低見25.6元，跌3.2%，收市跌1.5%報26.05元。

重磅科網股向下，騰訊（700）跌1.2%報409.4元。花旗研究報告稱，騰訊管理層指出騰訊視頻的盈利能力於2024年穩定改善，未來目標將繼續保持盈利，並通過調整頻道合作推廣會員增長，重申騰訊「買入」評級，目標價573元。阿里巴巴（9988）旗下物流旗艦菜鳥集團宣布，冀與中能源集共同打造的數智供應鏈平台，已正式在冀中能源集團上線並投入試運行，阿里微跌0.5%收報82.15元。美團（3690）跌2%收報150.7元。

梁杰文：短線仍19000至21000點上落

宏高證券投資經理梁杰文表示，近期市場觀望氣氛濃厚，目前仍然為上落市格局，高低波幅為19000點至21000點水平。他稱，由於上周內地公布的製造業PMI等經濟數據未如理想，加上近期人民幣走弱，並創一年低位，因此拖累港股表現，市場仍然憧憬內地減息或降準，繼而有機會刺激大市走勢。另一方面，他稱，要留意美國侯任總統特朗普上場後，會否有針對中國的政策或關稅措施出台。

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恒指今早高開88點後，好淡爭持，最多曾「倒跌」113點，低見19647點，截至中午報19706點，跌53點或0.27%，大市成交金額707億元。科指中午報4402點，跌不足1點。

重磅藍籌股中，美團（3690）及騰訊（700）半日分別跌2.7%及1.4%，連同跌0.6%的阿里（9988）為三大拖低恒指股份；相反，小米（1810）逆市升0.83%，滙控（005）亦升0.5%。

光伏玻璃或出現價格拐點

單計股價變幅，信義光能（968）半日升半成，為表現最佳藍籌。該股早前發盈警急跌後，股價連日回穩，中泰國際更預期光伏玻璃供給短期內維持較低水平，但春節後隨着需求復甦、下游備貨，將有望持續去庫及出現價格拐點。

另一方面，內地飲品股有沽壓，農夫山泉（9633）及華潤啤酒（291）分別跌3.4%及2.9%，為半日表現最差藍籌。

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人行舉行工作會議後，表明「擇機降準降息，保持流動性充裕」，有分析預計本月內有機會落實降準，但內地短期內沒有重要數據公布，預料港股觀望氣氛仍然濃厚，恒指本周料於19500點至20300點區間波動。恒指今早開報19848點，升88點。

優必選執董承諾12個月禁售

科網股普遍向上，其中阿里巴巴（9988）升0.67%；騰訊（700）升0.19%；美團（3690）升0.07%；京東（9618）更升2.46%；惟小米（1810）回吐0.97%。

個股消息中，優必選（9880）控股股東終止一致行動方協議後，執行董事熊友軍和王琳，以及股東趙國群，承諾未來12個月不會出售其直接持有的股份，涉股合共1894萬股或約4.4%股權；該股今早開市大反彈6.6%。

2025年人行工作會議在本月3至4日召開，今年重點工作包括實施適度寬鬆的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息，保持流動性充裕。此外，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，堅決防範匯率超調風險；進一步加大對科技創新、促進消費的金融支持力度；積極拓寬融資渠道，支持企業通過債券、股權等市場融資，提升金融服務質效。

溫傑：「三頭馬車」數據關鍵

凱基亞洲投資策略部主管溫傑認為，臨近農曆新年，資金轉趨緊張，內地未來兩至三周有機會降準，另若果中國12月份「三頭馬車」及1月份製造業採購經理指數（PMI）數據疲弱，內地便需要盡快減息。他表示，本周沒有重要的經濟數據出爐，預計港股大市將會橫行，恒指於19500至20300水平上落，又提及美國聯儲局去年12月公布的點陣圖及經濟預測已反映立場轉向鷹派，故估計即將公布的議息會議紀錄將持續鷹派，沒有太多特別之處。

郭思治：重上兩萬點非難事

香港股票分析師協會副主席郭思治預料，恒指本周於19380點至20000點水平徘徊，主要視乎資金入市態度，又指出近期美國及A股市場下挫，惟恒指穩守在19700點水平，可見港股的抗跌能力增強。他提及，目前恒指的10天、20天及50天平均移動線，與兩萬點關口均僅相差約200點，故港股重上兩萬點並非難事，而內地會否公布新一輪救市政策，以及美國候任總統特朗普上場後對華徵收關稅的態度，將影響港股走勢。

展望本周，中國12月財新PMI、美國12月綜合PMI等數據，以及美國聯儲局會議紀錄將會陸續公布。