摩根資管建議增持中國股市預期未來10年回報7.8% 估值反彈後仍吸引

2024-11-12 18:04

摩根資產管理亞太首席市場策略師許長泰（左）；摩根資產管理環球多資產策略師盛楠（右）

摩根資產管理發布《2025年長期資本市場假設》報告，預期未來10至15年，美元股、債六四分的投資組合依然穩固，且該組合的預測年回報率為6.4%，較去年的7%水平輕微下跌，惟仍高於長期平均水平。股市方面，以美元計，預期中國股票未來10至15年的每年平均回報率為7.8%，即使9月中國股票已出現大幅反彈，但仍具備估值吸引的周期性投資機會，對中國股票看法為「增持」，但提醒要留意企業盈利增長及利潤回報率，無法確定能否持續，可能會影響最終回報。

許長泰料關稅打擊中國消費信心惟對經濟不悲觀

摩根資產管理亞太首席市場策略師許長泰表示，短期而言，如果特朗普上台後確定加關稅的政策，不單對中國的出口產生重大影響，還會影響中國內需消費和消費信心，但他對中國的宏觀經濟並不悲觀，因為中國後續仍可出台創造性政策和積極的財政措施解決，包括緩解房地產存量過剩、勞動力低迷、外部不確定性風險等問題。

日股預期回報9%全球最好

報告預計，日本股市的回報率為9%，為該行預期回報率最高的股票市場。摩根資產管理環球多資產策略師盛楠表示，留意到公開市場和私募市場均提供獨有的投資機會，尤其是日本股票，其表現是全球股票市場中表現最好之一，利潤率和股本回報率接近歷史高位。他稱，隨著公司治理改革的持續發展和股東回報的不斷提升，預計日本股票的強勁走勢將持續，並繼續看好其前景。