歐美股市憂特朗普勝選|曾淵滄
2024-11-04 11:40
美國大選明天(11月5日)就是投票日,過去兩個星期,美國與歐洲股市皆下跌,市場稱之為「特朗普恐懼症」,是的,美國與歐洲股市都擔心特朗普再度入主白宮。為甚麼?理論上特朗普一介商人,他當總統會減稅,投資者應該歡迎他當總統。不過,投資者更擔心的是特朗普是一位行為很難猜測的總統,簡單的說是不明朗的因素太多,股市並不歡迎不明朗因素。
高調徵稅後 或低調豁免
特朗普在競選期間說,他當選後會向所有中國產品徵收60%關稅,中國也必會有反制,新的貿易戰開始,對股市不利。不過,參考2018年經驗,當年特朗普也高調向中國產品徵收很高關稅,但是實際上也有不少關乎民生的產品都得到豁免,特朗普是很聰明的人,懂得如何「高調徵稅,低調豁免」。
加拿大的杜魯多何嘗不是如此,不久前他高調說向中國電動車徵收100%關稅,但是很快地他的部長說如果商家感到困難可以申請豁免。還有當年特朗普打了兩年貿易戰之後,於2020年又與中國簽署「首階段貿易協議」,當時中國政府還刻意只派一名副總理劉鶴到白宮與特朗普簽署協議,堂堂的美國總統竟然與中國副總理平起平坐簽署協議。可見,聰明的特朗普不論推出甚麼政策,一旦走不通,一定會換另一條路。
特朗普說如果他當選,一天之內就可以解決俄烏戰事,如何能在一天之內使到俄烏停戰?方法當然是逼烏克蘭割地求和。如此做法,歐洲各國能不擔心?
美國議息對港股更重要
倒是香港股市不理美國選情,恒生指數在數百點間上落。正在等待美國總統大選及緊接着的聯儲局議息會議,短期而言,美國議息會議對港股更重要。
美國議息對港股重要是因為港元與美元掛鈎,會隨着美元減息而減息,對股市、樓市都是好事。內地人民銀行已經自主減息降準數次,但是近日人民幣兌美元貶值,導致人行不敢再減息,要等到美元減息,人民幣才會再減息。
減息得益最大的是地產股,地產商減低利息負擔,不必再賤價賣樓,增加利潤,減息也吸引更多人買樓,解決地產商資金流的壓力。
實際上,港鐵(066)股價與其他地產股同進退,投資者長期把港鐵的投資價值與其他地產股看齊。不過,與真正地產股比較,港鐵發展地產業務從來不會自己拿錢出來,因此發展地產業務只有賺多賺少的分別,而真正的地產開發商卻是有虧損的可能。
曾淵滄
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