摩根資管看好高息港股及政府主權債 薦持股債各半

摩根資管亞太區首席市場策略師許長泰表示，美國減息0.5厘的幅度較市場預期進取，若聯儲局明年上半年仍看數據決定減息幅度，可能會增加市場的波動性。他又指，不排除減息的影響會加快反映到股市上，假如此情況出現，屆時「炒減息」的氣氛將會削弱。該行薦買股債各半，看好高息港股及政府主權債，但認為減息對樓市的利好程度就需要時間觀察。

美國經濟有望達到軟著陸

宏觀經濟上，他認為減息周期將令經濟增長期拉長，同時利好企業盈利增長的空間，認為現時美國就業市場由以往過熱的情況，回復至現時相對溫和的水平，整體而言，他認為無需過度憂慮美國經濟，相信有望達到軟著陸。

薦持股債各半

資產配置上，許長泰指由於未來6至12個月定存及現金回報的吸引力將會下降，建議投資者的焦點落在多元固定收益及環球股票資產，尤其是優質債券及高息股，投資者可考慮採取股債各半的投資組合。債市配置上，他看好政府債、投資級別的企業債，以對沖股市調整的潛在風險，主要考慮到現時利率政策變數高，減息幅度的不確定性及衰退等風險。

港股方面，他指本港受中國經濟的影響頗大，目前內地經濟增長主要由電動車、新能源等板塊帶動，但要憧憬會否有新政策刺激GDP增長至5%或以上。不過，現時內地樓按、社會融資需求未如理想，認為人行有空間減息。

電商、原材料及零售板塊望受惠

同時，他指減息及美國經濟放緩均令美匯指數下跌，在中美息差收窄的情況下，人民幣貶值壓力減低。他續指，目前中特估、高息股仍是港股投資者選擇，但假如內地經濟改善，相信電商、原材料及零售板塊有望受惠。

美股方面，他看好美國科技股2至3年的長線表現，目前不少企業都投資去數據中心及AI開發，但重點是相關的企業能否回本、甚至實現盈利，此將會成為市場對AI板塊的焦點，若美國科技股出現大幅調整，認為可趁機吸納。

樓市方面，許長泰指，高息轉為減息的確屬正面方向，困擾本港樓市的問題將會有轉機，但預料減息未必會大幅推升樓盤的成交量。他表示本港住宅樓價走勢仍要考慮人口結構、土地供應政策的發展，認為需要時間觀察，目前維持審慎樂觀態度。另外，他又指本地零售市道要靠內地消費力恢復，認為鋪位、寫字樓仍然偏弱，若以個人投資的角度來，本港住宅樓價亦屬於稍貴水平。