外圍仍反覆 港股未確定轉勢｜古天后

8月12日，大致多雲，有驟雨及狂風雷暴，初時雨勢頗大。上周美股大幅波動，市場普遍認為，面對美國經濟前景、地緣局勢及總統選舉等不明朗因素困擾，未來一段時間可能續有反覆。回顧上周，美股上周一大跌，受到日圓套息交易拆倉拖累，以及市場憂慮美國經濟可能陷入衰退。美股其後反彈，收復大部分失地，但標指與7月高位比較，仍然累跌6%。

本周焦點看美國CPI

美股本周焦點將集中喺周三公布嘅7月消費物價指數(CPI)。投資者期望數據能為聯儲局減息路徑提供較明顯指標作用。目前利率期貨數據顯示，交易商預料聯儲局9月減息0.5厘機會為55%，不過減息0.25厘嘅機會幾乎接近百分之百。另一方面，藍籌季度業績期步入尾聲，本周相關消息可能較淡靜，較受注目係沃爾瑪(Walmart)及家得寶(Home Depot)等零售巨擘業績。

Miramar Capital基金經理Bob Kalman認為，美國經濟憂慮短期難以消退，市場情緒已經由貪婪變為恐慌，令到後市因此變得極為反覆。被稱為「恐慌指數」嘅VIX波動指數，上周一錄得有紀錄以來最大單日升幅後，隨美股反彈而回落至20水平，顯示恐慌情緒雖略為退減，但仍未完全消退。TD Securities美股策略師Oscar Munoz指出，美國就業市場放緩係利弊參半的因素，因為顯示通脹持續降溫，但同時反映經濟可能變壞。對沖基金ValueWorks主管Charles Lemonides表示， 短線而言，季績消息參差對後市影響有限。標指成分股第二季平均利潤升幅為4.1%，與4.2%嘅預測值相若；而近期股市反覆格局係健康調整。不過，美國總統大選開始踏入最後階段，細摩表示兩位候選人都未有必勝把握，勝負未有明確方向，預料後市將因選情而出現較大幅度波動。Gabelli Funds投資總監Chris Marangi亦有同感，認為喺聯儲局好可能於9月減息因素影響下，大市將有較強烈嘅資金調配活動，令到市況反覆。

港股資金面仍薄弱

至於港股方面，上周亦跟隨外圍波動，周一曾隨外圍股市下挫，恒指一度低見16441水平，不過其後外圍反彈，港股亦隨之反彈回升，上周五恒指曾高見17252水平，可惜未能進一步突破20日線(17258)後回落，收市報17090點，重返開市價17097之下。周五完全回補8月2日所遺下裂口17075至17248，但周五僅於裂口內上落，收市更逼近裂口底部，顯示20日線阻力唔輕。加上上周除周一成交額超過1,300億外，其餘四個交易日，成交未見持續增加，暫未見有新資金流入市場，港股資金面仍薄弱。

目前10日線正處於17004，5日線則於17841水平，一旦本周仍未能突破20日線並企穩，並再重返10日線及5日線之下，港股向下趨勢未能扭轉。相反能升破20日線並企穩兩至三個交易日，則有望再向上挑戰250日線(17338)及100日線(17650)，改變反覆向下局面。預期港股隨外圍波動，暫仍難言轉勢。

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