日本取消負利率及YCC政策日圓反高潮曾跌穿5.2算植田和男：仍會維持寬鬆環境

2024-03-19 09:49

日本央行一如預期宣佈取消負利率，將政策利率由負值上調到0%至0.1%，為2007年以來首次加息，並取消孳息曲線控制（YCC）政策、取消購買ETF，以及取消購買房地產投資信託基金（REITs）。不過，日本央行將繼續購買日本國債，規模與之前基本持平。該行表示，日本經濟可能繼續溫和復甦，但必須關注金融和外匯市場。

日圓反向下日股重上4萬關

議息結果傳出後，美元兌日圓直線向上，並升穿150水平，最新報150.361，升1.2%；每百日圓兌港元則低見5.19算水平，最新報5.2算，跌約0.8%。日股方面，日經指數在議息結果後倒升，今早曾跌逾333點至39,407點，收市則升263點或0.7%，報40,003點。

植田和男：未來10年通脹仍低於2%

日本央行行長植田和男在下午記者會表示，已確認工資及物價出現良性循環，但距離2%的通脹目標仍有一段距離，央行仍會維持寬鬆貨幣致策，並按目前環境，未來不會急速加息。

植田和男指出，日本央行因應當前經濟及物價前景，認為過去超寬鬆貨幣政策已發揮作用，有條件宣告結束，並恢復以短期利率為目標的正常貨幣政策。他又指，預計未來5至10年日本通脹率只會在1至1.5%水平，距離2%的目標仍有一段距離，意味寬鬆的貸幣政策將維持下去，但當通脹不斷升溫，寬鬆的力度會逐步減少。

未計劃出售國債及ETF

他續指，今次決定只會令短期債息最多升至0.1%水平，同時仍會按之前步伐購買國債，並當長債息大幅上升時，該行亦會靈活加碼購買債券，不認為存款及貸款利率會因此大升。他指出，過去已購買的大量國債及ETF仍會留在日本央行的資產負債表上，未決定何時才會縮表。

當匯率影響經濟會出手應對

對於日圓在加息後反而走弱，植田重申不評論短期走勢，但強調當匯率對經濟及物價前景產生重大影響，「自然會考慮貨幣政策的應對措施。」

春鬥結果成加息關鍵

植田直指，導致選擇現時加息的關鍵，是上周「春鬥」薪金談判，出現大幅加薪的結果，並指從央行的調查發現，即使較難加薪的中小企，亦有超過一半有意加薪，預測有關趨勢正持續下去。

日央行取消長債息目標限制在0%

在議息聲明中，日本央行未有再提及0%的日本10年期國債息率目標，提議於4月買入4筆4,000至5,500億日圓的5至10年期國債，並將逐步減少商業票據和公司債購買金額；如果長期利率迅速上升，可能會增加日本政府債券購買金額，進行固定利率購買操作。此外，日本央行的通脹目標為2%，預計2024財年將超過2%，將視乎情況實施貨幣政策，並預計日本經濟將繼續以超過潛在增長率的速度增長。

中銀：日圓短期或貶至152

中銀香港個人數字金融產品部財富策略及分析處主管張詩琪認為，議息結果公佈後，日圓不升反跌，曾跌穿150水平，因市場早有一定預期，短期走勢還需觀察美國聯儲局周四議息結果釋出的語調及更新的利率點陣圖。她稱，若聯儲局傳達延後減息或收窄減幅的信號，美元兌日圓短期或有機會上試去年11月高位的152水平。

新加坡銀行：日圓或隨美國減息才反彈

新加坡銀行指，日本央行加息較該行的預期提前數月，但對股市影響更為關鍵的是，日本央行仍然維持鴿派立場，並繼續以每月購買約6萬億日圓債券，以防止債券收益率大幅上升。該行認為，鴿派基調似乎並不會阻礙日本股市今年的強勁漲勢，反觀日圓跌破150關口，但預期當聯儲局在今年夏季後期開始減息時，日圓將有望反彈。

道富：日股升勢料不會停止

道富環球投資管理日本首席投資總監新原謙介表示，雖然日本央行對所有活期存款餘額支付0.1%正利率的決定超出其預期，但變動屬意料之內，而且大部分已反映在價格中。他稱，由於寬鬆政策預計將維持一段時間，認為股票市場和貨幣市場的走向將不受影響，日本股市持續走高的勢頭預期不會停止，但前瞻性指引變得不清晰，會密切關注10年以上的長期利率曲線的情況，以及投資海外債券需求的變化。