財政預算案2024︱麥萃才：政府發銀債「明益」長者 料基建債規模不大
2024-02-28 10:30 
財政司司長陳茂波今早（28日）將發表新一份財政預算案，消息指，政府下個財政年度會繼續發行零售債券，共計約700億元，當中大半屬銀色債券，其餘則為綠色及基建債券。浸會大學會計、經濟及金融學系副教授麥萃才明言，政府發行銀債是「明益」長者，但強調任何發債要避免將資金用於維持政府日常運作，以免做成入不敷支，令債務堆積。
麥萃才今早在電台節目表示，如果今次發債700億元，規模與去年相若，僅佔本地生產總值僅幾個百分比，與其他國家相比亦是處於偏低水平，相信發債有空間填補財政收入不足情況。他又認為今次發債都是傳統債項，如銀債只限年長市民認購，是相對風險低、回報較高的投資產品：「簡單而言，政府特登刻意地益市民」。
發債700億元大部分屬銀債比例合適
麥萃才續稱，發行綠債的目的是希望將香港的債券市場進一步發展，特別是香港強調綠色金融，而綠色金融在香港區內屬於重要市場，定期發債，可在投資市場內繼續維持香港綠色金融地位。
至於發行基建債，他認為是為應對未來大嶼山填海計畫及北部都會區兩個大型項目，需要大量資金融資，透過發債融資是其中一個令政府有足夠資金進行有關計畫劃。
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被問及發債規模大部分屬銀債，比例是否合適。麥萃才指，發債第一個考量是發債規模，若是約700億元，比例是合適的，第二是衡量受歡迎程度。他相信扣除銀債及綠債後，相信發行基建債的規模都不會是很大，可能只能為前期工程做準備，又指如果是就基建發債，最好是指明項目。
要避免用作維持日常政府運作
他又強調：「任何發債都要避免一個問題，不希望攞返嚟的資金係攞嚟維持日常政府運作，咁係絕對唔理想」，因為發債後要清還本金及利息，若要作用支持日常開支，可能會做成入不敷支結果，若發債目的是針對性，並非是消費性項目，是投資性項目的話，將來是有機會回報，用作歸還本金及利息，在這個角度來看，就不會令債務累計堆積。
至於息率幾多，他相信以過往的發行銀債及機管局發零售債券來看，可能是有3至4厘才有吸引力。而發行的規模多少，他指出，主要視乎政府及發行的目的，若作為債券推廣及支持債券發展，數量就不需要太大，但若作為填補財政的缺口的，就是視乎政府的要發行多少才能填補財政缺口。
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