股壇名家薦8大利是股港股「送兔迎龍」盼反彈提防大選年隱藏危機

2024-02-06 06:00

本周六已是新春大年初一，按中國傳統曆法會「送兔迎龍」。回顧兔年，以「動若脫兔」形容港股未必有誤，惟狡兔只懂朝下挖洞，年內指數受困多重利淡，整體反覆尋底；「龍」則象徵祥兆及統領，向來較其他生肖被認為更具威力，放於投資市場或可寄望「龍」年為大市增添力量。

市場分析亦預期，外圍利率下行、內地經濟回穩及續推刺激政策，將為港股提供支持，惟今年大選年亦隱藏危機。就龍年大市走勢，四大股壇名家將作分析及派發8隻利是股，當中人工智能（AI）概念股備受關注，惟不明朗因素籠罩下，收息股仍為波動市中的穩健配置。

即睇8隻利是股：

中移動（941）業務不受經濟周期盛衰影響，加上現金流相當穩定，而且估值吸引。

中海油（883）業務相當穩定，現金流亦頗充裕，加上中東局勢持續緊張，一旦燃油供應受阻，將刺激油價再上升。

百度（9888）澄清旗下AI產品與內地軍方研究室沒有任何合作及隸屬關係後，市場正逐漸重新關注其基本面。

美國有機會於第二季開始減息，有利美國房地產市場前景，料可利好家居小型工程上升，創科實業（669）可以看好。

長建（1038）自上市以來連續逾20年增加派息，美息見頂回落有助其降低借貸成本。

攜程集團（9961）在高端度假酒店和訂制遊等旅遊方面，人均消費皆有不同程度提升，預計此趨勢可延續至2024年春節。

小米（1810）智能手機市場去庫存周期已近尾聲，2024年將可重拾增長。

昆侖能源（135）為內地龍頭天然氣企業，去年中期零售銷氣增速優於同業。

郭思治：中移動進可攻退可守

香港股票分析師協會副主席郭思治表示，市傳中央政府正考慮籌集約2,780億美元去穩定A股，加上人行早前宣布降準0.5%，刺激A股止跌回穩，港股可伺機作較明顯反彈。畢竟大市自2023年1月27日高位22700點開始中期大型跌浪，跌至2024年1月22日低位14794點計，累跌已達7,906點，論幅度實已不算小；不過，大市雖已開始進入正常反彈，惟經濟前景仍欠明朗，故投資上應該採取較穩健態度。

他又指，中移動（941）業務不受經濟周期盛衰影響，加上現金流相當穩定，而且估值吸引，以現價計，市盈率約10倍、股息近7厘，屬進可攻退可守之中線投資首選。再從技術上看，股價表現一直優於大市，相信偏強形態仍會持續，不妨分注吸納，暫時上升阻力為70.2元，一旦成功破頂，目標價可直指75元至79元，跌穿60元止蝕。

此外，中海油（883）業務相當穩定，現金流亦頗充裕。由於中東局勢持續緊張，一旦燃油供應受阻，將刺激油價再上升，對集團而言則屬正面。中海油市盈率僅逾4倍，股息亦有近10厘，即使進不能攻、但退一定可守。該股價一旦成功破頂，目標直指15.5元，不妨分注吸納，只要設下止蝕位在13.3元，適量作中線部署所承擔風險有限。

香港股票分析師協會副主席郭思治表示，經濟前景仍欠明朗，故投資上應該採取較穩健態度。

伍禮賢：百度展現AI巨大力量

光大證券國際證券策略師伍禮賢則預期，市場將繼續消化央企市值管理等重要改革措施，加上不少大型中資股估值相對吸引，將對港股帶來支持。技術走勢上，恒指前期在14600至14800區間形成雙底形態，料成為未來重要支持；中短期料於15500至17000點區間運行，總體預期本輪反彈動力將維持。長線而言，在內地經濟平穩增長及外圍利率有望下行下，2024年港股估值修復行情仍值得期待，加上過往美國大選年，港股總體有不錯表現，預期今年恒指最高目標上試21000點。

他指出，百度（9888）澄清旗下AI產品與內地軍方研究室沒有任何合作及隸屬關係後，市場正逐漸重新關注其基本面。該股於去年3月推出其AI模型文心一言後，最新的文心一言4.0已具備理解、推理、記憶和生成的能力，並擁有1億用戶；而百度未來可將相關技術融入其搜尋引擎、地圖和雲端硬盤服務，以及其針對企業客戶的商業智慧產品。展望未來，生成式AI和大語言模型或將展現巨大變革力量，帶來較大投資機會，不妨在現價水平關注，目標價113.2元，止蝕價100元。

此外，美國有機會於第二季開始減息，有利美國房地產市場前景，料可利好家居小型工程上升，而擁有Milwaukee及Ryobi等電動工具和戶外產品品牌的創科實業（669）可以看好。該股去年上半年毛利率連續第15個上半年度錄得增長，但業績差於市場預期；不過，公司去年10月也曾表示，對下半年實現中段個位數的收入增長目標具信心，因此可於現水平關注，目標價95元，止蝕於79元。

光大證券國際證券策略師伍禮賢預期，今年恒指最高目標上試21000點。

黃敏碩：長建勢受惠美息回落

註冊財務策劃師協會會長黃敏碩就認為，龍年港股走勢仍會反覆，除取決於美國經濟能否軟着陸及利率於下半年見頂回落外，內地擺脫通縮及樓市何時回升，亦是吸引資金重新流入關鍵，且看政策延續寬鬆基調，能否助市場企穩。另今年多個國家將舉行大選，當中美國民主黨的拜登及共和黨的特朗普再度正面交鋒，因在位者於制訂外交政策上具有很大權力，對中美角力、實施關稅及俄烏戰火關係取向皆有不同，導致環球股市資金部署也各有不同，估計恒指龍年將於14000至20000間上落。

他表示，長建（1038）自上市以來連續逾20年增加派息，美息見頂回落有助其降低借貸成本。截至去年中，集團持有現金120億元，負債比率僅約9%。隨着利率回落，財務槓桿有望提升，可增加收購能力。倘美元轉弱，亦有助其來自英國及澳洲的收入增加。另集團與電能（006）等重組英國鐵路車輛租賃公司UK Rails企業架構，過程涉及股份認購至轉讓可收回款項協議，惟兩項協議款項可互相抵銷，建議可中線收集，目標50元。

至於攜程集團（9961）去年業務復甦強勁，在高端度假酒店和訂制遊等旅遊方面，人均消費皆有不同程度提升，預計此趨勢可延續至2024年春節。集團又積極佈局「AI+文旅」應用，去年7月推出首個旅遊垂直大模型「攜程問道」，供旅行者獲取精準的旅行資料；另旗下AI聊天機械人，通過文本和語音以高準確度解決大量詢問，帶動自助化率水準提升，展望今年業務維持強勢及跑贏同業，建議候低收集，目標價330元。

註冊財務策劃師協會會長黃敏碩認為，龍年港股走勢仍會反覆，除取決於美國經濟及利率外，內地擺脫通縮及樓市何時回升，亦是吸引資金重新流入關鍵。

陳樂怡：小米電動車料有驚喜

信達國際研究部助理經理陳樂怡則表示，美國經濟具韌性，抗通脹最後一里路難行，而且地緣政治或使通脹重新升溫，令減息時間表一再延後。步入美國大選年，當地對華態度料趨向強硬，加大市場波動。內地則連環出招穩定金融市場，提振短期投資情緒，惟目前政策方針保守，以化解風險為先，與市場需要的強刺激有落差，或需留待兩會量化目標揭曉，例如GDP、赤字率，才能確認穩增長意願。至於港股仍處於盈利下行周期，3月業績期或再下調預測，預期恒指受制於50天線。

個別股份中，小米（1810）智能手機市場去庫存周期已近尾聲，2024年將可重拾增長。集團核心手機業務持續高階化，新興市場出貨量強勁，推動市場份額提升，而小米14系列大賣，去年第四季出貨量料維持在高位，平均售價向上。另造車業務將於今年產生貢獻，首款電動車SUV規格令市場驚喜，市場憧憬電動車融合小米智能生態系統產生的協同效應。估值上，現價對應2024財年預測市盈率約19倍，低於5年均值。目標價15.6元。

此外，昆侖能源（135）為內地龍頭天然氣企業，去年中期零售銷氣增速優於同業，其中佔比達65%的工業用戶氣量表現突出，因此較少受到內房下行周期引致的接駁費用下滑的影響，而受惠穩定的資源保障，氣價差波動低於同業。市場憧憬公司現金流強勁，除有助支持其城燃項目收購，還有充分條件調高派息比率。現價對應2024財政年度預測市帳率約0.8倍，與5年均值相若，預測派息率4.6厘。目標價8.1元。